地缘政治局势 - 美以伊军事冲突持续升级，美军对伊朗石油出口关键枢纽哈尔克岛实施大规模打击，宣称摧毁90余个军事目标[2] - 伊朗发起第51波反击，多线行动回应美以袭击[2] - 美国总统特朗普称暂时不会与伊朗达成停火协议，认为伊朗提出的条件“还不够好”，并暗示任何协议都需伊朗完全放弃核计划[3][4] - 特朗普确认美军已打击伊朗石油出口枢纽哈尔克岛，并称“几乎完全摧毁了该岛”，但刻意避免破坏关键能源管线[4] - 美国正与多个国家合作制定保障霍尔木兹海峡安全的计划[4] - 伊朗外交部长重申，若伊朗石油和能源基础设施成为攻击目标，伊朗方面必将进行报复[9] 伊朗国内政治动态 - 美国总统特朗普质疑伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊是否仍然在世[5] - 伊朗外交部长阿拉格齐表示，新任最高领袖穆杰塔巴的身体状况“没有任何问题”，并已发表声明将继续根据宪法履行职责[6][7] - 阿拉格齐强调伊朗体制不依赖于某个人或特定团体，一切井然有序[8] 贵金属市场表现与驱动因素 - 尽管中东地缘冲突升级，但金银价格本周承压下行，纽约期金价格回落至5020美元/盎司，本周跌逾3%[11] - 纽约期银价格大幅下挫，最近3个交易日累计跌近10%[11] - 金银价格回落主因是市场正在对“地缘冲突—油价上行—通胀抬头—美联储降息预期降温”这一交易逻辑进行定价[11] - 中东冲突推高布伦特原油期货价格至100美元/桶上方，美元指数走强，市场对美联储年内降息预期明显降温，持有无息资产的机会成本上升，利空黄金[11] - 欧元和日元走弱导致美元指数大幅走强，压制金银价格[11] - 市场担忧霍尔木兹海峡若被长期关闭，将导致原油价格高位运行并引发全球通胀反弹，货币宽松预期降温，亦不利于金银价格[11] 黄金的长期配置逻辑 - 分析观点认为，当前金银价格回调是结构性“牛市”中的阶段性调整，并非全球资产配置发生根本性改变[12] - 全球央行对黄金的长期配置逻辑并未消失，2025年全球黄金总需求创纪录[12] - 2026年1月各国央行购金量虽较2025年月均水平有所下降，但并未转为系统性抛售，且多国央行开始加入购金行列[12] - 欧洲央行指出，按市场价值计，2024年黄金在全球官方储备中的占比升至20%，已超过欧元的16%，成为仅次于美元的第二大储备资产，表明黄金的国际储备地位持续上升[12]