黄金市场近期表现 - 现货黄金价格在亚洲早盘交易中击穿5000美元/盎司，随后再度跌破，北京时间15时37分报4997美元/盎司 [1] - 金价自1月28日触及高点5596.68美元/盎司后进入调整期，重心下移趋势明显，年内涨幅已降至15% [3] - 在美伊冲突升级后，黄金价格不涨反跌，3月3日单日跌幅达4.11%，冲突爆发两周以来较开战前累计下跌约6% [5] 机构观点与价格预测 - 摩根大通认为，黄金在市场压力骤升初期被“一并抛售”是历史规律，初期回调往往构成战术性买入机会，金价通常在随后数个交易日内迅速反弹 [5] - 该行指出本轮抛售由多重因素驱动：能源价格飙升推高通胀预期、市场大幅压低美联储降息预期、美元急速反弹，但主要推手是股市波动加剧引发的广泛去风险化 [6] - 摩根大通维持对黄金的强劲看多判断，预测2026年一季度均价为5100美元/盎司，二季度升至5530美元/盎司，三季度达5900美元/盎司，四季度进一步攀升至6300美元/盎司 [6] - 广发证券认为，油价上涨引发滞涨担忧，导致美元持续走强，贵金属转跌，预计黄金价格短期或将震荡，长期需要等待新叙事 [7] - 桥水基金创始人达利奥近期公开表示，每个人的个人投资组合中都应该配置5%到15%的黄金，并称其为“最安全的货币” [10][11] 黄金ETF市场动态 - A股投资者对黄金投资热情高涨，目前在A股上市的14只黄金ETF最新份额为317.6亿份，总市值高达3453.3亿元 [9] - 相比此前一周，A股黄金ETF份额增加了5.03亿份，相比上个月增加19亿份，相比年初增加了63.4亿份 [9] - 其中规模最大的华安黄金ETF市值达1280.2亿元，博时黄金ETF和国泰黄金ETF规模分别为544.6亿元和473.9亿元 [9] - 分析认为黄金类ETF在调整中规模不跌反增，一是因为黄金的赚钱效应仍在，二是近期银行对黄金进行“限购”促使部分资金转向黄金ETF [10] - 除了黄金ETF，市场还有4只黄金股ETF，今年涨幅也都超过了10%，但相比多数可T+0操作的黄金ETF，黄金股ETF多是T+1操作 [10] 相关市场与宏观背景 - 全球最大的黄金ETF—SPDR的持仓出现下降，最新持仓量为1071.57吨，相比3月2日的1101.33吨下降近30吨 [5] - 美伊冲突引发原油供给担忧，油价快速上涨，油价上涨引发滞涨担忧，导致美元持续走强 [7] - 过去一年，我国境内ETF总规模历史性突破6万亿元大关，年度增幅高达62% [10]