行业整体格局与数据概览 - 中国证券投资基金业协会公布2025年下半年公募基金代销百强榜单，截至2025年末，前百强代销机构权益类基金保有规模合计6万亿元，非货基保有规模合计11.7万亿元，股票型指数基金保有规模达2.42万亿元，三项指标环比均有显著增长 [3] - 2025年下半年A股市场交投活跃，指数上涨带动公募基金规模扩张，截至年末公募市场总规模已达37.71万亿元 [5] - 百强机构中，券商占据57席，银行和第三方独立代销机构构成“三足鼎立”格局，券商、银行、第三方机构的非货保有规模均超4万亿元，其中券商非货保有规模环比增速达24.34%，在三大渠道中位列第一 [3][5] 渠道竞争态势分析 - 第三方销售机构扩张迅猛，上榜的16家第三方机构权益类基金保有规模合计达1.8万亿元，环比增长22.44%，市占率提升至29.95% [5] - 银行渠道面临严峻挑战，前百强代销机构中，银行渠道的权益基金、非货基金保有规模已经连续三个披露期下滑 [6] - 股票型指数基金成为各代销机构竞相争夺的“主战场”，银行渠道在此项业务上开始发力，2025年下半年银行系代销机构股票型指数基金代销总规模达3578亿元，环比大增34.16% [7][8] 头部机构表现与市场份额 - 蚂蚁基金在三项核心数据上稳居榜首，其权益基金保有规模从上半年的8229亿元增至1.02万亿元，成为全市场唯一一家权益基金保有量破万亿的代销机构，在百强机构中占据16.98%的权益市场份额 [3][5] - 招商银行权益基金保有规模达6105亿元，占比为10.18%，其“TREE长盈计划”是下半年主动权益基金保有量增长的核心驱动力 [6] - 券商渠道在股票型指数基金领域占据绝对统治力，保有规模达1.32万亿元，在百强机构中占据半壁江山，其中中信证券、华泰证券和国泰海通证券稳居券商阵营前三，国泰海通证券下半年指数类产品保有规模达1188亿元，环比增幅高达56.94% [9][10] - 第三方机构在股票型指数基金赛道市占率超三成，保有规模共计7313亿元，其中仅蚂蚁基金一家保有规模就高达4825亿元，占百强总体保有规模的近20% [10]