文章核心观点 - 算力需求高速增长驱动电力系统变革，“算电协同”、“绿电直连”及“TOKEN出海”三大趋势将重塑能源格局，其中调节电源（水电、火电）和绿色电力（绿电、储能）将显著受益 [1] 算力需求与电力消耗 - 数据中心用电量将大幅增长，预计从2024年的1660亿度增至2030年的3900-8200亿度 [1] - 智能算力规模高速扩张，预计从2025年的1037 EFLOPS增至2028年的2782 EFLOPS，年均增长38.9%，2030年将达6649 EFLOPS [1] - 2025-2028年，数据中心算力需求年均增长率预计为39% [1] 电力系统与市场动态 - 电力市场化交易规模扩大，2025年广东电力市场交易电量达6541.8亿度，其中市场直接交易4586.3亿度，同比增长16.2% [2] - 广东电力市场用电侧均价为0.380元/度，同比下降14.2%，市场竞争水平提升 [2] - 广东绿电交易电量达116.3亿度，同比大幅增长602% [2] - 2025年中国化石能源消费总量为48.3亿吨标准煤，同比增长1%，其中燃料用能消费量首次下降，同比减少1500万吨标准煤 [2] 绿电直连发展 - 绿电直连模式指新能源电源与用电企业直接连接，绕过电网中间环节 [3] - 全国已审批绿电直连项目84个，涉及新能源总装机规模达3259万千瓦 [3] - 四川省对绿电直连项目提出要求：项目新能源年自发自用电量占比应不低于总可用发电量的60%，新能源发电量占总用电量比例应不低于30%，2030年前不低于35% [3] - 辽宁省在风电制氢项目后，新立项10个成熟绿电直连项目，涉及风电装机291万千瓦、光伏装机40万千瓦 [3] 行业趋势与投资机会 - 在算力需求驱动下，调节电源（水电、火电）因其对电力系统的保障作用，可能比单纯装机增长的绿电和储能更受益 [1] - 预计到2030年，西北、西南地区约0.2元/度的电价将向全国平均电价0.35元/度靠拢，利好西南水电和西北火电、风电、光伏以及全国性电厂 [1] - 欧洲重新重视核电，欧盟发布新核能战略，重点推动小型模块化反应堆，计划投资2亿欧元撬动投资，目标在2030年代初落地 [2] - 欧洲核电占比已从1990年的约三分之一下降至15% [2] - 售电公司盈利状况改善，2025年广东396家售电公司盈利，平均度电获利19.6厘/度 [2]