【医药】全球首款侵入式脑机医疗器械国内获批上市 - 核心观点：全球首款植入式脑机接口三类医疗器械获NMPA批准上市，标志着侵入式脑机接口进入临床应用阶段，商业化进程加速[2] - 产品与临床：博睿康的植入式脑机接口手部运动功能代偿系统获批，适用于颈段脊髓损伤所致四肢瘫患者，通过气动手套辅助实现手部抓握功能代偿[2]。该产品采用硬脑膜外微创植入与无线供能通信技术，临床试验显示受试者手部抓握能力明显提高[2]。产品自2023年10月完成首例植入，2025年5月启动多中心临床试验，共完成32例患者植入，主要临床终点100%达标，累计安全植入超7000天，未见相关严重不良事件[3] - 政策与市场环境：脑机接口被列为“十五五”规划纲要确定的未来产业，国家药监局通过创新医疗器械特别审评通道等“提前介入、一企一策”原则加快产品上市[3]。2025年7月，工信部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，要求到2027年打造产业发展集聚区，到2030年形成安全可靠产业体系[4]。支付端逐步完善，自2025年3月国家医保局发布立项指南后，湖北、浙江、江苏等省份已相继给出脑机接口医保定价[4] 【宏观】2026年1-2月经济数据点评 - 核心观点：2026年中国经济迎来亮眼开局，生产、消费、投资显著改善，假期错位因素放大“开门红”效果[7] - 生产端：规模以上工业增加值同比增长6.3%，高端制造领跑且各行业复苏面扩大，服务业生产指数稳步回升，就业市场总体稳定[9] - 消费端：社会消费品零售总额同比增长2.8%，节日消费主导开季回暖，服务消费表现亮眼，线上消费持续托底，升级与刚需品类双轮发力，地产链消费低迷态势有所缓解[9] - 投资端：固定资产投资累计同比增长1.8%，完成V型反转，制造业与基建投资大幅改善，仅地产投资仍处负增区间，地产市场呈现需求端边际改善、施工端明显修复的特征[9] 【有色】盐湖锂：白色黄金，成本之王 - 核心观点：盐湖提锂是成本最低的提锂工艺，中国盐湖崛起成为全球锂盐供给重要成员，资源将逐渐向大公司集中[12][13][14] - 成本与工艺：盐湖提锂是成本最低的工艺路线，2024年盐湖企业碳酸锂成本在3-4.8万元/吨，而锂辉石和锂云母企业的成本约8万元/吨[12]。盐湖提锂技术持续进步，新型锂特效萃取剂有望进一步降低成本[12] - 供给格局：中国盐湖产能主要分布在青海，上市公司以盐湖股份、藏格矿业、赣锋锂业为主[13]。预计到2030年，中国盐湖产量将达到50万吨，成为全球锂盐供给重要组成部分[13]。南美盐湖为世界重要来源，Atacama盐湖年产量约40万吨，未来增量以阿根廷为主[13] - 资本与集中度：盐湖提锂项目新建周期长，国内达产周期约3.5年，南美约5年，南美盐湖的万吨锂盐投资额在15亿元人民币以上，长周期、大额资本支出推动资源向大公司集中[14] 【交运】春运收官量价双升，换季继续严控时刻 - 核心观点：2026年春运航空需求旺盛实现量价双升，新航季继续严控时刻增长，行业供需向好，盈利改善可期[17][18][19] - 春运表现：2026年春运40天全社会人员流动量农历同比增长4.3%，其中航空增速居首，达5.3%（根据交通运输部日度增速推算）[17]。航空客运量约9439万人次，创历史新高，其中国内客流增长5%，国际地区增长9%[17]。春运期间日均客班同比仅增2.7%，估算客座率同比上升超2个百分点[17] - 价格与盈利：2026年春运国内裸票价农历同比上升约3-4%，其中节中因假期延长和二次出行火爆，国内裸票价同比大涨8%[18]。估算2026年第一季度国内含油票价同比上升将超4%，同时第一季度国内航油出厂均价同比下降8%，预计航司毛利率同比显著上升，盈利将明显改善[18] - 供给与政策：2026年夏航季客班计划总量较2025年夏航季同比减少1.6%，其中国内客班计划同比减少2.7%，国际客班计划同比增加3.3%[19]。北上广深六大主协调机场时刻同比增加2.7%，其中国内基本持平，国际增长11%[19]。时刻严控反映空域瓶颈长期持续，预计“十五五”期间民航机队规划保持低增，供给进入低增时代[19]