行情回顾 - A股医药生物指数上两周下跌2.99%，跑输沪深300指数2.11个百分点，跑输创业板综指0.62个百分点，在31个子行业中排名第14 [4] - 港股恒生医疗健康指数上两周收跌7.16%，跑输恒生国企指数5.04个百分点 [4] 本周核心观点：一次性手套行业 - 受中东地缘政治紧张影响，国际能源市场波动，原油与天然气价格偏强震荡，推动一次性手套关键原材料价格走高 [5] - 一次性手套主要原材料来自石油化工体系，国际油价上行带动丁二烯、丙烯腈等基础化工原料价格上涨，并传导至橡胶、塑料领域，推动原材料成本整体上行 [5] - 行业提价在即，国产龙头企业有望受益于一次性手套提价、海外产能盈利释放及终端需求的自然增长 [5] - 国内一次性手套企业有望凭借成本控制、产业链延伸和研发优势逐步提升全球市场份额 [5] 2026年年度投资策略 - 未来医药板块投资应着重于医药的临床价值本质逻辑，即解决医患的临床需求 [6] - 无论是国内医保政策还是出海全球布局，均对临床价值赋予越来越高的溢价 [6]