数说新能源 欢迎订购2026年月度电池装机数据库、中国汽车上险数据库、月度锂电排产数据、海外汽车销量、汽车零售和批发销量 联系方式：13220160736（同微信） 【要点提示】 1、业绩拆分： 27.2亿元服务及其他收入包括海外市场的碳积分收入、一些与合作伙伴在合作项目上相关使用权 的收入、出口相关收入（比如海运相关的收入）2025年碳积分收入约为10亿元人民币。 Q4毛利率15%、其中汽车毛利率12%左右。 2、26年指引： 维持100w销量指引（海外10-15w），其中旧车型：新车型大约6：4。 今年新车节奏：A10，3.26上市。D19将在4月底上市。A05和D99将在相似的时间上市，6月中下 旬或7月初。 今年每辆车的碳积分相比2025年略有下降，整体碳积分收入相比2025年将继续增长 原材料的上涨，对公司整体的毛利率影响在上半年并不大。 与2025年相比，我们计划在2026年增加研发费用。 2026年，我们的总营销投入将高于2025年，每辆车的销售费用将比去年下降。 维持50亿利润指引。 3、战略合作： 很多零部件项目将在2026年下半年开始量产。2026年我们将有零部件出口收入，但规模不大，出 ...