公司历史与转型 - 市场对公司过往印象为校企改革效率一般、盈利偏弱、业务分散 [3] - 2021年公司毛利率仅17%、净利率仅7.5%，与各细分赛道头部公司差距明显 [3] - 经过3年多深耕调整，公司单季毛利率升至25%，净利率逼近12% [3] 当前经营与市场地位 - 在AI算力上行周期叠加国产自主可控浪潮下，公司光模块订单已排至2026年底，产线满产 [3] - 市场对公司不再用传统装备制造视角定价，而是按高速光模块成长股重新估值 [4] 核心观点总结 - 公司通过研发与产能两手抓，实现了从盈利偏弱到业绩逆袭的转变 [1][3] - 公司正受益于行业趋势，经营状况发生根本性改善，市场估值逻辑随之改变 [3][4]