企业生命周期阶段划分方法 - 以现金流分类方法为基础，并根据上市时间等因素作细微调整，将全部A股上市公司划分为初创期、成长期、成熟期、整合期四个阶段 [1] 不同生命周期阶段的业绩与因子特征 - 成熟期企业的股价表现更稳定，具有较优的防御性，拉长时间来看其累计收益最高 [1] - 在不同生命周期阶段的股票池中，因子的表现存在差异 [1] 生命周期阶段优选组合的历史表现 - 在2016年1月至2026年2月期间，针对初创、成长、成熟、整合四个阶段构建的优选组合，其年化收益率分别为13.5%、20.7%、19.5%、13.5% [2]