港股近期表现与市场动态 - 港股市场近期探底回升，3月16日恒生指数上涨1.45%，恒生科技指数大涨2.69%，涨幅位居全球主要指数第一 [1] - 3月17日港股强势冲高，恒生科技指数一度触及5232点高点，表现优于A股 [2] - 近期港股反弹的隐忧在于成交量并未明显放大，历史上无成交量配合的反弹难以持续超过一个月 [16] 推动港股的资金来源分析 - 华尔街传奇投资者迈克尔·伯里认为港股市场被严重低估，指出恒生科技指数暴跌纯粹由估值收缩导致，成分企业营收和利润保持稳步增长 [4] - 中东地缘冲突促使资金寻求避险，香港被视为安全的自由贸易港，可能吸引中东资金流入 [5][6][7] - 香港政府官员表示已做好准备迎接可能从中东流入寻求安全的资金 [9][10] - 数据显示，中东主权基金参与港股IPO基石认购比例从2024年的18%攀升至2026年初的39.2% [10] - 中东战争爆发后一周，港交所日均成交额达3415.85亿港元，较战前一周增加997.49亿港元，创下半年多来单周最高成交量 [10] - 市场人士观察到中东地区客户查询增加，有避险资金流入迹象，香港家族办公室查询量环比激增50% [11][12][13] - 部分原设于迪拜或新加坡的家族办公室正计划将15%—20%的资产重新配置回香港并设立亚洲办公室 [14] - 专家指出，中东资金可能通过ETF或大型公募介入，真实流向难以调查，其介入是结构性而非持续性的 [16] 港股市场的估值与基本面 - 截至2026年3月13日，恒生指数PE为12.33倍，PB为1.27倍；恒生科技指数PE为21.21倍，PB为2.75倍，分别处于2010年以来16%和46%的分位数水平，显示估值处于低位 [19] - 恒生科技指数估值远低于纳斯达克100指数的33倍和A股创业板指的41倍，堪称全球最便宜的科技资产 [21] - 恒生科技指数2026年整体EPS增速一致预期为34%—40%，盈利加速与股价低迷形成鲜明反差 [23] - 迈克尔·伯里指出，恒生科技指数形成了“盈利涨、股价跌”的全球罕见剪刀差，可能标志着显著低估 [24][25] - 多家机构唱多港股，认为其科技板块处于价值洼地，中期机会大于风险 [26][27] - 机构分析港股表现平稳的原因包括：高股息和周期性品种占比高（恒指占50%，港股通占40%）、空头头寸累积至历史高点后平仓起托底作用、以及AI板块等事件催化 [28][29][30] 香港作为金融中心的竞争优势 - 香港的安全与稳定是吸引全球富豪的稀缺资产，尤其对比战火威胁下的中东地区 [32][33][35] - 迪拜房地产指数在战争爆发后两周内暴跌31.8%，成交总额一周内暴跌49.9% [32] - 香港拥有“一国两制”、普通法、国际平台等核心制度优势，政策具有预见性与稳定性 [36][37] - 香港资本项目完全开放，无外汇管制，资金可自由跨境划转，联系汇率制度历经考验，是全球少数实现“资本零障碍”最彻底的金融中心之一 [39][40][41] - 相比新加坡，香港的合规门槛相对较低，审核时间更短，且拥有港交所、更深厚的市场底蕴、全球第四大外汇中心及最大离岸人民币枢纽地位 [42][43] - 香港背靠中国内地，拥有战略纵深，综合优势在于兼具“自由贸易港”和“中国背书”，是连接中国和亚洲资产的“超级连接器” [43][44] 机构对港股后市展望 - 机构认为市场处于磨底状态，进一步向下的动能不足，做空力度将减弱 [47] - 目前处于拐点左侧，绝对收益型资金配置建议选择现金流强劲、杠杆低、甚至受益于油价上行的行业 [48] - 由于全球风险资产对高油价持续性的定价未完全充分，指数处于底部渐进状态，持续性回暖还需等待 [49] - 港股独立行情能否持续，取决于成交量配合和企业盈利兑现 [50] - 中东资本选择香港被视为一个积极的信号 [51]