2025年全年业绩表现 - 2025全年公司实现收入204.00亿港元，同比增长10.0% [5] - 毛利润为39.91亿港元，同比增长21.7%，毛利率达19.6%，同比提升1.9个百分点 [5] - 净利润为24.42亿港元，同比增长83.6%，净利率为12.0%，同比提升4.8个百分点 [5] - 业绩增长得益于覆铜板产品多次提价，以及按公平值计入损益之权益工具之公平值变动收益录得5.04亿港元（2024年为亏损0.79亿港元） [5] 主营业务与分部收入 - 2025年覆铜面板业务收入为202.25亿港元，同比增长10.5%，是核心增长动力 [6] - 物业和投资业务收入分别为0.78亿港元和0.97亿港元，同比分别下降38.7%和11.4% [6] - 受益于覆铜板及上游原材料需求强劲，公司产品实现量价齐升 [6] - 2025年电子玻纤纱、玻纤布业务利润超过6亿港元，同比增长70% [6] 行业动态与公司提价 - 覆铜板行业延续涨势，国内外龙头公司如Resonac、三菱瓦斯化学相继发布涨价通知 [7] - 2025年3月10日，建滔集团宣布对所有厚度规格的板料、半固化片及铜箔加工费同步提价10% [7] - 2025年以来，以建滔积层板为代表的覆铜板厂商已进行多轮提价 [7] - 涨价主要驱动因素包括环氧树脂、TBBA等化工产品价格暴涨且供应紧张，电子布价格持续上涨，以及铜价高企 [7] 公司竞争优势与产能规划 - 公司通过垂直整合产业链，自产玻纤纱、玻纤布及铜箔等核心原材料，具备强大的供应链稳定性与成本控制能力 [7] - 公司下游客户分散，带来了议价优势 [7] - 2026年上半年将再增加3个年产500吨的窑炉，用于生产第二代低介电常数及低膨胀系数的电子玻纤纱 [7] - 2026年下半年，广东韶关年产7万吨电子玻纤纱及年产9,600万米电子玻纤布的产能有望投产 [8] - 供应链优势支持公司连续、顺畅地提价，有望持续增厚利润率 [8] 股息与市场展望 - 公司宣布派发每股0.25港元的普通股息及每股0.28港元的特别股息 [6] - 以2025年12月31日收盘价计算，2025全年股息率为5.16% [6] - 根据公司公告，目前多家覆铜板公司因缺电子布影响生产，电子布价格仍在不断攀升 [6] - 预计2026年电子玻纤纱、玻纤布业务利润有望大幅提升 [6]