美联储3月利率决议与政策声明 - 美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变，这是连续第二次会议按兵不动 [1][3] - 去年美联储已在9月、10月和12月的连续三次会议上各降息25个基点 [3] - 决议以11-1的投票比例通过，反对者斯蒂芬·米兰主张降息25个基点，而此前持相同立场的克里斯托弗·沃勒转而支持维持利率不变 [7][21] 经济预测与点阵图 - 美联储官员上调了经济增长预测，预计2026年实际GDP增长中值为2.4%，高于去年12月预测的2.3%；2027年增长中值为2.3%，较此前预期上调0.3个百分点 [11][22][23] - 通胀预测被上调，预计2026年PCE通胀和核心PCE通胀中值均为2.7%，分别高于12月预期的2.4%和2.5% [13][23] - 点阵图显示，委员们普遍预计2026年将降息一次，2027年再降息一次，联邦基金利率长期水平预计在约3.1%附近稳定 [19][21][23] - 在19位FOMC成员中，有7人预计2026年不会降息，较去年12月增加1人；没有任何政策制定者预计2026年需要加息 [21][22] 鲍威尔新闻发布会要点 - 鲍威尔表示当前政策立场恰当，有助于实现目标，政策利率处于中性区间的高端或略显紧缩 [16][25][29] - 他指出劳动力市场有下行风险，但多项指标显示就业市场具有一定稳定性，需要综合评估1月和2月的就业报告 [16][25] - 鲍威尔承认通胀远高于2%的目标令人担忧，近期通胀预期已上升，能源价格上涨将推高整体通胀，部分冲击会体现在核心通胀中 [16][17][27] - 他强调利率预测点阵图并非预设路线，未来将逐次会议决定，并承认有若干人倾向于减少未来的降息次数 [17][27] - 鲍威尔表示，若通胀无进展，将不会降息；虽然绝大多数与会者不认为加息是基本情形，但会议上讨论了引导市场预期潜在加息的可能性 [17][27][28] - 关于中东局势，他认为其影响尚不明朗，判断对经济影响的范围和持续时间还为时过早 [16][26] 外部风险与不确定性 - 中东冲突（伊朗战争）升级导致国际油价从每桶80美元以下飙升至108美元，带来了额外不确定性，可能使通胀持续高于2%的目标 [1][21] - 美联储声明新增“中东局势发展对经济影响仍具有不确定性”的表述 [7][21] - 鲍威尔提到，较长时间的高油价将拖累消费，但石油冲击可被美国的能源生产所抵消 [16][17][28] - 关税进展缓慢也影响了通胀预测，可能需要更多时间 [28] 市场反应与政治背景 - 利率决议公布后，美股三大股指小幅冲高，现货黄金短线走高10美元 [18] - 决议发生在复杂的政治背景下，美国总统特朗普持续向美联储施压要求降息 [24] - 美联储主席鲍威尔的任期将于5月结束，继任者提名存在不确定性，相关司法争议可能使其在继任者确认前继续担任“临时主席” [17][24][29]