美联储货币政策立场 - 美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%不变 [3] - 在未看到通胀进一步改善前不会考虑降息 [1][3][11] - “下一步可能加息”的讨论已被提及，但并非大多数官员的基本假设 [1][3][11] - 货币政策没有预设路径，将在每次会议上根据数据作出决策 [11] 通胀形势与风险 - 通胀回落进展停滞，短期通胀预期在最近数周上扬 [1][3][6][8] - 截至2月，整体PCE价格指数同比上涨2.8%，核心PCE上涨3.3% [8] - 关税带来的价格压力仍在向核心通胀传导 [1][3] - 中东局势推高油价，增加通胀上行风险，商品通胀明显回落可能至少要等到今年年中 [1][3][4] - 通胀预测中值显示今年为2.7%，明年为2.2%，均略高于去年12月的预测 [8] 经济与就业市场状况 - 经济活动正以稳健的速度扩张，消费者支出保持韧性，固定投资持续增长 [7] - 住房市场活动依然疲弱 [7] - 经济预测摘要（SEP）中值显示，今年美国GDP将增长2.4%，明年增长2.3% [8] - 就业增长已处于较低水平，过去一年就业增速放缓，反映了劳动力供给增长的下降和需求的走弱 [3][8] - 2月失业率为4.4%，SEP预测失业率中值今年年底为4.4% [8] - 劳动力市场的“平衡”带有一定脆弱性 [3] 外部冲击与特定因素影响 - 伊朗战争（中东局势）导致能源设施遇袭，霍尔木兹海峡面临封锁威胁，布油一度涨破107美元 [1][4] - 能源危机对美国和全球经济的潜在冲击不容低估，其影响范围和持续时间仍有待观察 [4][9] - 能源冲击可能通过压制消费、挤压企业成本和扰动运输链条，对就业和整体经济活动形成负面连锁反应 [3] - 目前看到的生产率改善并不能归因于生成式AI，其宏观影响需多年时间确认 [1][4] - 大规模数据中心建设推高对商品和服务的需求，可能增加通胀压力并抬高中性利率 [4][5] 美联储领导层稳定性 - 鲍威尔确认在调查期间不会离开美联储，没有计划辞去理事职务 [1][5][11] - 若主席任期结束时继任者未获参议院确认，他将以临时主席身份继续履职，以确保美联储运作和独立性不受政治干扰 [1][5][11]