腾讯控股2025年业绩发布后市场反应 - 2026年3月19日业绩披露后，公司股价早盘一度大跌超过6%，中午收盘跌5.9%报518港元，成交191亿港元，总市值跌破5万亿港元，午后继续下跌，截至发稿跌6.18%报516.5港元 [1] 业绩与财务数据 - 2025年全年收入为7517.66亿元，同比增长14% [8] - 2025年全年净利润为2248.42亿元，同比增长16% [8] - 2025年公司回购1.53亿股，总对价800亿港元，而2024年以1120亿港元回购3.07亿股 [7] 管理层关于AI投入与股票回购的策略 - 公司总裁刘炽平表示，2025年为AI新产品开发投入180亿元，2026年投入金额至少翻倍，核心业务产生的额外利润可支持AI投入加大 [5] - 管理层称，若有足够资源支持AI发展并达到资本开销预期，可能会适当减少股票回购 [5] - 分析认为，管理层考虑优先投资AI，再考虑继续回购股份，将资金投放于未来增长领域是正确选择 [5] 市场观点与担忧 - 投资者担忧AI投入增加导致股票回购金额降低，过去确定性高的股价支撑力量减弱 [5][6] - 市场担心AI作为重资本开支会稀释公司原本优异的利润率 [6] - 在字节跳动、阿里、百度等竞争对手激进投入AI的背景下，若公司维持高回购而忽视基础设施升级，可能在下一代社交和游戏竞争中处于劣势 [6] - 有观点认为，公司2026年AI资本开支缺乏清晰指引，当前算力基建成本与回报完全不成正比，短期内加大AI资本开支对资本市场并非积极信号 [6] 股价前景分析 - 预计短线股价将考验500港元的重要支撑位置 [5] - 公司中长期增长潜力存在不确定性 [5] - 长线股价表现需视未来增长潜力而定 [5]