公司AI战略与投入 - 公司管理层对AI的态度从2025年的“仍处于早期阶段”、“现在谈论为时过早”转变为2026年的“非常好”、“非常有意思” [2] - 公司2026年在AI上的投入金额同比翻倍，2025年在新AI产品上的投入为180亿元 [2] - 公司2025年资本开支为792亿元，同比增加24.4亿元，增长3.2%，主要用于支持AI业务发展，包括AI基础设施和数据中心 [4] - 管理层解释2025年资本支出不及预期主要源于GPU的不可抗力，即“希望买更多卡，但有段时间买不到”，并希望2026年资本开支有更大提升 [4] AI产品与市场表现 - 公司在春节大厂AI红包混战中第一个出手，并在“龙虾”火爆后，至少有3个事业群推出了8个“龙虾”及配套产品，是大厂中产品数量最多的 [2] - 公司正在打造一款可直接内嵌进微信的AI智能体，微信内已具备完善的商业环境，智能体能为用户和小程序带来交易和流量，从而自然融入现有商业模式 [2][3] - 管理层将“龙虾”视为一个好机会，认为其与普通AI聊天产品的最大不同在于有活人感，像个性和记忆，更像模拟助理，并可以整合公司PC端与云智能产品能力，发挥产品矩阵和生态优势 [3] 内部组织与研发进展 - 公司在2025年1月对AI业务复盘时发现大模型底模能力有限、关键模块缺失、数据不够轻等问题，并同期对AI研发团队进行了调整 [3] - 调整包括引入新负责人姚顺雨，并成立了负责大模型训练和推理的AI Infra部、负责大模型数据获取及评测的AI Data部，以及数据计算平台部 [3] - 新的研发团队正在进行混元3.0版模型的训练，目前已经明确看到混元能力显著提升，高于过去任何一个版本 [3] 市场评价与公司回应 - 公司在AI的布局和投入节奏一向被评价为“慢”，管理层也承认比友商慢了9个月到1年时间，但近期在AI人才、产品等多个维度可以用“抢跑”来形容 [1][2] - 截至3月19日午间，公司股价为518港元，今年以来处于下滑走势，反映了市场对其未来增长及AI业务不如竞对的担忧 [4] - 管理层认为AI竞争是包含多场景、多阶段的全新机会，是多种不同游戏的叠加，不担心目前的迟到，认为可以通过重组团队、以产品为导向进行创新来应对 [4]