美联储2026年3月议息会议决议与政策展望 - 美联储如市场预期般维持基准利率在3.50%至3.75%区间不变 [1][3] - 点阵图显示，美联储官员对2026年利率预测中值为仅降息1次，且有7名委员预计不降息，2027年将再降息1次 [3] - 美联储主席鲍威尔强调，在通胀未进一步改善前不考虑降息，内部甚至讨论了加息可能性，但加息并非主流观点 [3] - 美联储上调美国2026年GDP增速预期至2.4%，通胀预测（PCE）升至2.7% [3] - 美联储将长期中性利率预测从3.0%上调至3.1%，预示高利率环境可能常态化 [3] - 美联储承认伊朗战争对经济影响存在高度不确定性，并警告通胀面临显著上行风险，下滑步伐可能比预期更慢 [3] 黄金价格的短期承压与驱动因素 - 美联储议息会议后，金价下跌近4%，回落至5000美元/盎司下方，主要因降息延后推高美元与美债收益率，增加了黄金的持有成本 [1][5] - 市场降息预期落空导致观望资金集中抛售，技术面破位加剧了抛售压力 [5] - 近期中东局势动荡下，市场更倾向于将美元资产而非黄金作为避险资产，因油价上涨需用美元购买原油，且美国有意展现美元资产更安全、流动性更好的姿态 [1][5] - 若伊朗战争持续至2026年二季度，黄金可能进一步承压，因美国经济预计增长2%至2.5%（低于此前预期的2.8%），而2026年末通胀可能仍在3%左右，这种“不热不冷”的态势使美联储降息概率很低，削弱了黄金的一个关键上涨驱动因子 [5] 黄金的中长期支撑逻辑与前景展望 - 若伊朗战争延至2026年三季度乃至全年，美国可能出现高通胀与经济停滞并存的局面，美联储最终可能被迫开始降息 [6] - 美国银行预测，在上述情景下，黄金价格将突破6000美元/盎司，并升至6500美元/盎司 [6] - 若美国通胀居高不下，将导致实际利率下行，这对美元指数不利，但有利于黄金 [7] - 全球央行，如中国等多国央行，持续购买黄金的趋势不变，为黄金提供了中长期的需求支撑 [7] - 美元信用弱化及去美元化趋势下，黄金的配置价值将逐渐凸显 [7]