报告导读： 美棉自上周价格持续走强，需求端受国家发改委增发进口棉花配额、中美会谈 等催化。供给端巴西减产落地，当前美国主产棉区干旱指数处历史高位，后续密切关注美 国和中国播种情况。 持续重点推荐受益于美棉上行的纱线龙头 。 美棉价格持续走强，需求端催化显现。 ICE2 号美棉期货 3/17 日报收 68.71 美分 / 磅，较上周初涨 6.2% ，较 25Q4 均价涨 7.0% ，判断主要由于① 3 月 16 日发改委公布增发 30 万吨加贸棉花进口配额，②援引路透社报道，在巴黎举行的中美双边贸易谈判首日，中国谈判代表表示愿意增加购买美国农产品 的规模，包括家禽、牛肉和非大豆类农作物（判断较大可能包含棉花）。持续重点推荐受益于美棉上行的纱线龙头。 判断发改委增发进口棉花配额主要由于当下较大内外棉差价。 此次增发进口配额环比 24 和 25 年规模增加 10 万吨，且发布时间明显早于过去的 7-8 月， 判断主要由于年初至今持续扩大的内外棉价差。目前美棉和新疆棉价差持续扩大至 6397 元 / 吨， cotlook A 和新疆棉价差扩大至 5265 元 / 吨，二者价差 系近 10 年 97.7%/99.1% ...