美股市场整体表现 - 美股三大指数周五全线大跌，道琼斯指数收于45577.47点，跌437.33点，跌幅0.96%；标普500指数收于6506.48点，跌99.49点，跌幅1.51%；纳斯达克指数收于21647.61点，跌444.75点，跌幅2.01%，领跌大盘 [2] - 本周为美股连续第四周下跌，创2024年以来最长连跌纪录，市场情绪受美联储放鹰、中东局势及“四巫日”叠加影响跌至冰点 [3] 科技股遭抛售 - 科技股在“四巫日”遭遇大幅抛售，Magnificent 7合计市值单日蒸发逾4000亿美元 [4][17] - Mag 7指数跌2.03%，特斯拉跌3.24%领跌，英伟达跌3.15%，Meta跌1.47%，谷歌跌1.04%，苹果跌1.69%，微软跌1.91%，亚马逊跌2.48% [17] - 市场抛售潮的导火索是美联储政策转向鹰派，周三上调2026年PCE通胀预期至2.7%，点阵图显示今年仅降息一次，低于市场预期的至少两次 [17] - 主要投行调整降息预期，摩根大通因通胀担忧将首次降息预期从6月推迟至9月，目前预计9月和12月各降息25个基点 [17] 油价与大宗商品市场 - 油价持续拉升，WTI原油周五收涨2.66%报98.09美元/桶，布伦特原油一度涨近11%至112美元 [19] - 自美伊冲突三周以来，布伦特原油累计涨幅近50% [19] - 高盛认为油价风险仍偏向上涨，多重大规模供给冲击可能使油价长期维持在每桶100美元以上，其基准情形预计布伦特原油价格在2026年第四季度回落至70多美元/桶 [21] - 其他大宗商品方面，COMEX黄金期货周五跌2.51%，COMEX白银跌4.79%，美国天然气跌3.30% [20] 黄金市场剧烈波动 - COMEX黄金期货本周累计暴跌11.26%，创1981年以来最大单周跌幅，周五报4492美元/盎司 [22][23] - 金价暴跌主因是油价飙升引发滞胀担忧、美联储降息预期降温导致高利率环境增加持有黄金的机会成本，以及权益市场大跌触发杠杆资金平仓抛售黄金变现 [23] - 尽管短期承压，华尔街主要投行仍对黄金长期走势保持结构性看涨，并纷纷上调目标价 [23] - 摩根大通将2026年底金价目标上调至6300美元/盎司，高盛上调至5400美元/盎司，摩根士丹利牛市情景目标为5700美元/盎司，德意志银行维持6000美元目标，法国巴黎银行预计峰值超过6250美元/盎司，富国银行目标区间上调至6100至6300美元 [23][24] 宇树科技IPO进展 - 上交所于3月20日受理宇树科技科创板IPO申请，公司拟募资42.02亿元，冲刺A股“具身智能第一股” [26][27] - 公司2025年营收17.08亿元，同比增长335%；净利润2.88亿元，扣非净利润超6亿元 [27] - 毛利率从2023年的44.22%显著提升至2025年的60.27%，其中人形机器人毛利率62.91%，四足机器人毛利率55.49% [27] - 2025年前三季度，人形机器人收入占比首次超过四足机器人，达到51.53% [27] - 2025年公司销售人形机器人5500台，平均售价16.76万元，募投项目建成后，预计年产能将达7.5万台人形机器人和11.5万台四足机器人 [28] - 股东结构中，创始人王兴兴直接持股23.82%，美团系合计持股9.65%，红杉中国持股7.11%，经纬创投持股5.45% [29] 机构市场展望 - 机构对美股后市走势分歧加大，高盛将美国经济衰退概率从15%上调至20%，但维持标普500年终目标6600点；摩根士丹利警惕滞胀风险，将标普500年终目标定为6200点；摩根大通预计下半年仅降息一次，标普500年终目标6400点 [21] - 对于黄金，机构认为短期压力源于货币政策收紧预期，但长期牛市逻辑未变，油价若出现第二轮飙升可能促使美联储降息，从而为黄金重获上涨动能创造条件 [25] - 券商认为人形机器人产业正从技术突破迈向规模化商业化，2026年是行业发展关键节点，宇树科技的发行价与市值表现将直接确立行业估值锚点 [30]