银行理财行业 - 金融监管总局发布《理财公司监管评级暂行办法》，旨在引导理财行业高质量发展，评级坚持风险为本、能力导向，对资管能力、风险管理赋予较高权重[3][4] - 严监管引导理财规范发展，2026年理财行业发展“提质”重于“扩量”，全年规模增量预估2-3万亿元，呈现同比少增[4] 李宁 (2331.HK) - 2025年实现营业收入296亿元人民币，同比增长3.2%，归母净利润29.4亿元，同比下降2.6%，利润好于预期[8] - 公司毛利率同比下降0.4个百分点至49%，归母净利率同比下降0.6个百分点至9.9%[8] - 公司预计2026年收入增长提速至高单位数，看好奥运周期带来的品牌势能向上[8] 藏格矿业 (000408.SZ) - 2025年实现营收35.77亿元，同比增长10.03%，实现归母净利润38.52亿元，同比增长49.32%[10] - 业绩大幅增长主要受益于钾肥价格上涨及投资收益提升[10] - 预计2026-2028年公司归母净利润分别为72.35亿元、85.10亿元、100.17亿元[10] 财政与宏观 - 2026年开年财政形势较为积极，主力税种收入同比增速上升，新增专项债发行节奏较快，共同支撑财政收入端增长[15] - 在收入端支撑及财政靠前发力指引下，财政支出节奏较快，明显好于往年同期，为基建投资维持向好势头提供根本支撑[15] - “十五五”时期政策思路有三点新变化：第一，“投资于人”理念全面确立；第二，政策制定更注重“先立后破”；第三，坚持“创新驱动”与“制度开放”双轮驱动[21][22] 建滔积层板 (1888.HK) - 2025年公司收入204.00亿港元，同比增长10.0%，净利润24.42亿港元，同比增长83.6%[19] - 业绩增长原因包括：a) 覆铜板产品多次提价提升毛利率；b) “按公平值计入损益之权益工具之公平值变动收益”为5.04亿港元（2024年为亏损0.79亿港元）[19] 众安在线 (6060.HK) - 2025年营业收入同比增长6.2%，经调整归母净利润同比增长198.3%[24] - 旗下ZA Bank实现扭亏为盈[24] - 上调2026-2027年归母净利润预测至11.6亿元、12.3亿元，新增2028年归母净利润预测14.6亿元[24] 友邦保险 (1299.HK) - 2025年归母净利润同比下降8.8%，新业务价值同比增长17.1%[28] - 在代理及伙伴分销渠道共同推动下，新业务价值有望得到持续释放[28] - 小幅下调2026-2027年归母净利润预测至75亿美元、83亿美元，新增2028年归母净利润预测96亿美元[28]