文章核心观点 - 近期黄金价格在伊朗战争爆发后出现大幅下跌，主要受短期流动性紧张、通胀预期导致美联储降息预期减弱以及美元相对吸引力增强三个因素驱动[2][3][4] - 尽管短期承压，但支撑黄金的长期逻辑未变，包括美国债务扩张、全球去美元化、各国央行持续购金及货币超发等因素，多家大银行对2026年末金价维持高预期[6] 导致金价近期大幅下跌的主要原因 - 流动性紧张下，抛售黄金成为获取流动性的重要渠道，中东国家因石油收入锐减而卖出已盈利的黄金以筹措资金[2] - 全球股市因伊朗局势大跌引发杠杆投资者被追加保证金，导致黄金被优先抛售并发生“踩踏”，金价大幅下滑[2] - 油价上涨引发通胀预期，使得美联储年内难以降息，市场甚至讨论加息可能，这使不生息的黄金处于不利地位[3] - 作为避险资产，当前美元因石油交易需求而比黄金更具吸引力，油价上涨推高美元指数，导致其“对手”黄金走弱[4] 支撑黄金走势的长期逻辑 - 美国债务不断扩张、全球去美元化持续、各国央行持续购金以及各国货币持续超发，是支撑黄金走强的长期结构性因素[6] - 多家大型投资银行对2026年末黄金价格维持看涨预期不变，例如摩根大通预计6300美元/盎司，德意志银行预计6000美元/盎司，法国巴黎银行预计6250美元/盎司，富国银行预计6100至6300美元/盎司[6]