行业核心观点 - 在油电价差扩大（涨幅20%以上）且电动车渗透率较低（10-15%）的区域，新能源汽车出海具备高弹性[2] - 东南亚与澳大利亚是当前地缘冲突后边际受益最大的市场，其次为欧洲和拉美[2] 比亚迪 - 公司在海外市场布局全面，2026年海外目标销量为160万辆，计划在欧洲、亚太和拉美市场各占三分之一[2] - 本土产能正密集落地，印尼工厂预计第一季度投产，匈牙利工厂预计第二季度投产[2] - 地缘冲突后，公司在澳大利亚、泰国、马来西亚的订单增长至原来的2-3倍[2] - 预计2026年出海业务将贡献320亿元利润，约占公司总利润的70%，成为核心业绩支柱[2] 吉利汽车 - 公司采用轻资产模式出海，以插电式混合动力汽车为核心，并以马来西亚宝腾工厂为支点辐射东南亚市场[3] - 2026年出海目标销量为75万辆，其中新能源车出口目标为40万辆，同比增长215%[3] - 银河E5和星舰7 EM-i等车型成为爆款[3] - 预计2026年出海业务将贡献78亿元利润，占公司总利润比例超过35%，盈利弹性显著[3] 零跑汽车 - 公司与Stellantis以合资模式合作出海[4] - 计划于2026年在西班牙工厂量产B10车型以规避关税[4] - 其经济型纯电小车精准契合海外市场对低成本补能的需求，适配低渗透率市场，具备销量增长潜力[4] 其他行业要点 - 主机厂在电芯采购策略上需兼顾性能和成本[11] - 宁德时代在储能市场的增长速度高于动力电池市场[14]