核心财务业绩 - 2025年全年营收53.45亿元，同比增长2.6% [6] - 2025年净利润7.15亿元，同比大幅增长23.2%，利润增速远超收入增速 [6] - 毛利率为70.4%，在中式正餐行业中处于领先水平 [6] - 经调整EBITDA为12.08亿元，同比增长24.7% [6] - 净利润率维持在13.4% [6] - 经营活动现金流从2024年的9.03亿元增长至11.62亿元，同比增幅28.7% [6] 运营与市场地位 - 截至2025年12月31日，旗下“小菜园”品牌门店总数达819家，全年净增门店146家，覆盖全国14个省份 [7] - 全年GMV为53.45亿元，公司正式坐稳中式正餐直营连锁第一的位置 [7] - 2025年全年整体翻台率维持在日均3.0次，其中二线城市翻台率达3.3次 [8] 业务构成与用户运营 - 2025年堂食业务贡献收入32.61亿元，占总收入的61.0% [8] - 外卖业务贡献收入20.65亿元，占总收入的38.6% [8] - 外卖订单量从2024年的2900万笔增长至3430万笔，增幅18.3% [8] - 堂食客单价56.1元，较上年的59.2元有所回落，系公司主动调整价格策略以提升性价比、消费粘性和复购率 [8] - 推出“88VIP”等更丰富的会员形式，标志着公司从“流量获取”向“用户运营”转型，旨在提升品牌忠诚度与用户生命周期价值 [8] 未来发展规划 - 供应链升级：安徽马鞍山中央工厂预计2026年上半年投产，将强化成本优势与品质稳定性，为门店扩张提供产能支撑 [9] - 海外布局：明确将香港作为出海第一站，稳步推进国际化 [9] - 多元化经营：围绕消费场景延伸，积极探索新零售业态，以丰富收入结构，增强抗周期能力 [9] - 数字化深化：2026年将打通前端运营、中端管理、后端供应链全链路数据协同，实现精细化管控 [9] 股东回报 - 董事会建议派发末期股息每股0.2125元人民币，加上中期股息，全年派息率达69.8%，在港股消费板块中处于较高区间 [9]