市场整体表现 - 上周A股市场剧烈震荡，全市场ETF总规模骤降近1500亿元，回落至5.1万亿元关口 [3] - 市场呈现结构性调仓特征，证券、医疗、半导体成为加仓主力，而化工、有色等前期热门赛道集体退潮 [3] 宽基ETF资金流向 - 在市场下跌过程中，宽基指数ETF整体净流入91亿元，呈现“越跌越买”现象 [4] - 仅3月20日一天，宽基ETF净流入资金近42亿元 [4] - 沪深300指数ETF净流入65.58亿元，中证500指数ETF净流入46.44亿元 [7] - 上证50指数ETF净流入超30亿元，中证1000和科创50指数ETF净流入均超20亿元 [7] - 市场解读此现象为部分机构资金认可当前点位安全边际，“国家队”重仓的宽基ETF出现净买入对稳定市场情绪起到关键作用 [7] 行业主题ETF资金流向 - 上周行业主题ETF净流出超262亿元，是拖累ETF市场整体规模的主要因素 [9] - 化工和有色金属板块成为资金流出重灾区 [9] - 细分化工指数挂钩ETF规模缩水近120亿元，资金净流出超55亿元，指数跌幅达11.28% [9] - 有色金属指数挂钩ETF资金净流出超34亿元，跌幅超12% [9] - 细分有色指数ETF和SSH黄金股票指数ETF资金净流出均超10亿元，跌幅均超10% [9] 资金流入的行业主题 - 证券公司、中证医疗、中证全指半导体成为行业主题中资金流入居前的板块 [10] - 证券公司主题ETF净流入15.19亿元，中证医疗主题ETF净流入9.56亿元，中证全指半导体主题ETF净流入6.03亿元 [10] 行业表现原因分析 - 地缘冲突推高通胀预期，美联储政策空间受限对有色金属构成短期利空 [11] - 化工板块资金流出的直接原因是地缘冲突溢价消退，国际油价回落削弱了化工品成本支撑 [12] - 市场风向突变导致资金选择“落袋为安”，放大了化工和有色板块的流出规模 [12]