市场表现与驱动因素 - 北京时间3月25日晚间，欧美股市全线走强，美股纳指大涨超1%，道指和标普500指数均涨0.75%，纳斯达克中国金龙指数大涨超2%，热门中概股如拼多多涨超8%，京东涨超5%，阿里巴巴涨超3% [1] - 欧洲斯托克50指数、德国DAX30指数、法国CAC40指数、英国富时100指数均涨超1% [1] - 市场情绪受到美国向伊朗提出结束冲突方案的消息提振，同时国际油价大幅下挫缓解了通胀担忧，市场对美联储加息的预期有所降温 [1] - 美股芯片板块大幅走强，其中Arm公司股价暴涨超16%，该公司发布首款自研芯片AGI CPU，并预计其单款产品到2031年将产生150亿美元收入 [1] CPU供应短缺与价格上涨 - 英特尔和AMD已通知客户，将分别于3月和4月起对全系列CPU上调价格 [2] - 今年以来CPU报价已多次上调，平均涨幅达10%至15%，部分产品涨幅更高 [3] - CPU交货周期从过去的一至两周骤升至平均八至十二周，个别情况下甚至长达六个月 [3][4][5] - 行业高管警告，CPU短缺在2024年4至6月有望进一步恶化，且短缺情况一天比一天严重，不亚于内存芯片的情况 [3][5] 短缺原因与行业影响 - AI算力需求的爆炸式增长是此轮CPU紧缺的核心驱动力，原材料与产能正被英伟达、博通、谷歌、亚马逊等AI芯片巨头大量占用 [6] - 随着AI数据中心服务器大量部署，需要更多依赖CPU的通用型和存储型基础设施支撑，通用服务器需求增幅可能接近15%，但英特尔产能扩张速度仅为个位数，供需失衡显著 [6] - 此轮CPU涨价将对PC企业造成更大冲击，进一步压缩其营业利润，并可能最终转嫁至消费者 [6] - 戴尔、惠普、联想等PC品牌计划涨价，例如戴尔高端商用笔记本已上调20%—25%，联想部分型号涨幅超1000元，苹果新款MacBook Pro最高涨400美元 [6] - 行业分析机构Omdia预测，受涨价影响，2026年全球PC出货量将下降12% [6] 产能瓶颈与架构迁移 - 英特尔正全力提升内部晶圆厂产能但需要时间，同时面临芯片基板的供应约束；AMD将制造业务外包给台积电和三星，需与AI芯片巨头争抢产能 [7] - 供应短缺呈现结构性分化，中端X86 CPU面临更大供应缺口，因为英特尔和AMD更聚焦于高端芯片 [7] - CPU短缺正在加速推动市场向Arm架构迁移，有供应商高管表示其客户正在2026年加大投入设计采用Arm架构CPU的电脑产品 [7] - 华硕Copilot AI PC中，约30%搭载Arm架构CPU，较去年底的约20%大幅提升，且预计全年占比将持续攀升 [7] - 英特尔和AMD采用的X86架构在2025年PC处理器中占比超过85%，在服务器处理器中约占78% [8]