市场整体驱动因素 - 市场情绪被美伊“停火”预期与央行流动性操作主导[1] - 美国通过巴基斯坦向伊朗提出包含15项条件的和谈方案，地缘紧张情绪降温[1][4] - 国内央行开展5000亿元MLF操作，连续第13个月加量续作，释放流动性维稳信号[1][8] 股指观点 - 市场认为近期海内外股市下跌主因美伊冲突反复，市场风险偏好显著加剧，同时高油价推升通胀预期，美联储2026年降息预期明显下降[2][7] - 随着地缘缓解信号释放，短期有望迎来反弹，中长期表现将回归基本面和政策面[2][7] - 3月23日融资余额减少115.10亿元至26033.33亿元，市场成交额2.10万亿元[2][7] 原油观点 - SC原油夜盘下跌1.56%[1][10] - 美国总统特朗普表示已将攻击伊朗设施的计划推迟五天，但伊朗官方否认双方有过对话[1][10] - 国际能源署署长指出，当前中东危机对能源价格的影响比20世纪70年代的两次石油危机加起来还严重[1][10] - 布伦特原油失守100美元关口，3月24日报99.91美元/桶[1][6] 铜观点 - 夜盘铜价收涨0.68%[2][16] - 精矿供应延续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量总体延续高增长[2][16] - 下游需求方面，电力投资稳定；汽车产销负增长；家电排产负增长；地产持续疲弱[2][16] - 铜价短期可能宽幅区间波动[2][16] 贵金属观点 - 贵金属反弹，黄金止步九连跌，伦敦金现3月24日上涨1.47%至4472.02美元/盎司[1][6][15] - 反弹核心驱动是特朗普释放冲突缓和信号，原油价格回落，风险偏好修复[15] - 中长期看，地缘政治风险中枢抬升及去美元化进程将持续推进，黄金长期上行趋势不变[15] 铝观点 - 沪铝夜盘上涨0.42%[18] - 中东冲突导致供应风险溢价，已有两家铝厂宣布减产：巴林铝业停产其总产能（160万吨）的19%，挪威海德鲁卡塔尔铝厂维持60%产能运行（相当于停产40%），合计年减产约56万吨[18] - 考虑到成本上升及已有减产，铝价下方存有支撑[18] 甲醇观点 - 甲醇夜盘下跌4.05%[11] - 国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在80.65%，环比上升2.51个百分点[11] - 截至3月19日，沿海地区甲醇库存在128.1万吨，同比上升43.29%，可流通货源预估约56.9万吨[11] 橡胶观点 - 周二天然橡胶期货走势反弹[12] - 国内云南产区提前开割，新胶供给压力预期增加，但泰国产区仍处低产季（持续至5月）[12] - 国内青岛天胶总库存持续累库，合成胶强势形成下方支撑，短期走势预计震荡偏强[12] 双焦观点 - 夜盘双焦盘面走势震荡[19] - 上周铁水产量环比显著回升，双焦刚需明显改善[19] - 地缘冲突加剧引发对原油供应收紧的担忧，情绪可能传导至具备能源属性的焦煤端[19] 蛋白粕与油脂观点 - 夜盘豆菜粕延续弱势[20] - 截至3月21日，巴西大豆收割率为67.7%，去年同期为76.4%[20] - 油脂方面，夜盘豆棕油震荡收跌[21] - 印尼或因能源紧张限制棕榈油出口，巴西推动提高生物柴油掺混比例，马来西亚棕榈油出口强劲，对油脂板块有支撑[21] 生猪观点 - 生猪市场弱势震荡，全国外三元生猪均价小幅下跌至9.59元/公斤[22] - 行业亏损持续加深，自繁自养头均亏损扩大至322.6元，外购仔猪模式亏损增至214.03元[22] - 市场供大于求态势未改，行业仍处深度亏损阶段[22] 集运欧线观点 - 集运欧线（EC）下跌5.4%[25] - 欧线运价已度过冲突后的第一阶段大幅上涨，主逻辑逐渐回归自身供需定价[25] - 参考往年季节性，4月货量逐渐回归，但需关注光伏等抢出口结束可能带来的货量压力[25] 国债观点 - 国债期货涨跌不一[8] - 今年前2个月消费同比增长2.8%，规模以上工业增加值同比增长6.3%，固定资产投资同比增长1.8%，主要经济指标明显回升[8] - 物价数据回升，叠加原油等大宗商品价格上涨，推升市场通胀预期，预计长端国债期货价格将继续承压[9] 行业新闻 - 佰维存储与某存储原厂签订采购合同，总承诺采购金额15亿美元，承诺采购期总计24个月[5]