小米汽车业务进入成熟新阶段 - 公司历经十余年创新积累，正进入更加成熟、从容笃定的新阶段 [1] - 新一代小米SU7发布后，在开售34分钟锁单突破1.5万，开售3天锁单超过3万，尽管全系相比老款涨价4000元 [3] - 公司智能电动汽车业务在2025年首次实现年度经营收益转正，达9亿元 [3] 2025年财务与运营关键数据 - 2025年小米汽车全年交付411082辆，同比大增200.4% [3] - 汽车业务收入首次突破千亿大关，达1061亿元，同比激增223.8% [3] - 汽车业务毛利率达到24.3%，超过了特斯拉同期水平 [3] 战略与心态转变：从创业者到稳行者 - 公司主动放慢节奏，开始不断强调体系能力与长期投入 [3] - 新一代SU7的发布策略显示变化：提前三个月公布产品信息、提前停售老款、提前公布配色、提前开启大规模备产，并给予用户72小时锁单犹豫期 [3] - 公司已走过需要证明自己的阶段，从“证明小米能造车”转向“小米能够造好车” [10] - 第一代SU7累计交付38.1万台，登顶国内20万元以上轿车销量冠军 [8] 研发投入与技术创新布局 - 2025年公司研发投入达到331亿元，同比增长37.8%，规模已逼近全年经调整净利润392亿元 [13] - 过去五年集团整体累计研发投入达到1055亿元，并计划未来五年投入翻倍至2000亿元以上 [8][13] - 未来三年AI领域计划投入至少600亿元 [13] - 小米汽车自2022年启动以来，累计投入已超过400亿元 [13] - 在芯片、OS、AI等核心赛道已完成自研布局，2025年推出XLA认知大模型，业内首次打通“辅助驾驶”和“具身机器人”两大任务 [14] 产品力与市场表现 - 新一代SU7全系标配激光雷达与4D毫米波雷达，搭载700TOPS算力，并新增AES紧急转向辅助功能 [14] - 2025年，小米SU7以累计交付24.6万辆的成绩，登顶国内20万元以上轿车销量冠军，超越了特斯拉Model 3 [15] - 截至2026年2月，小米YU7已连续7个月稳居国内中大型SUV销量第一 [15] - 小米SU7车主中三成以上来自BBA（奔驰、宝马、奥迪），50%以上是苹果手机用户，女性购买者占比28%，实际女性车主比例约为40-50% [15] 体系能力与生态构建 - 公司用五年时间逐步构建起一整套汽车工业体系能力 [8] - 在电池包核心技术掌握上，公司一次性做了10多个电池包，甚至自建电池包工厂，而同行一般只做2-3个 [13] - 构建“人车家全生态”，截至2025年底，小米AIoT平台连接设备数达10.79亿台，同比增长19.3%；拥有五件及以上IoT设备的用户数达2270万 [14] - 截至2025年底，小米汽车已在中国内地138个城市开设477家销售门店，其新零售效率为“传统车企的2-3倍” [15] 未来展望与挑战 - 2026年，公司设定了55万辆的交付目标 [20] - AI、机器人、汽车、智能制造正在走向融合，公司拥有完整的智能技术、强大的智能制造能力以及横跨人车家的智能生态 [18] - 公司发布移动端Agent产品Xiaomi miclaw，并与澎湃OS、人车家全生态设备全面融合 [18] - 新一代自研MiMo大模型Xiaomi MiMo-V2-Pro是公司推出的首个万亿级参数MoE模型，上线全球API平台OpenRouter后不到一周拿下调用量周榜第一 [18] - 今年3月，小米人形机器人正式走入小米汽车工厂“实习”，在自攻螺母上件工站中连续自主运行3小时，双侧同时安装成功率达到90.2% [20]