文章核心观点 文章认为，中国平安2025年年报为保险行业如何将“十五五”规划中“加快建设金融强国”的战略机遇转化为自身高质量发展提供了样本。报告显示，公司经营全面向好，核心业务实现高值增长，综合金融与医疗养老战略持续深化，并通过服务创新构建差异化核心竞争力，正处于新一轮盈利增长周期的开始 [1][16]。 全面向好：经营指标稳中有进 - 营运利润稳健增长：2025年实现营运利润1,344.15亿元，同比增长10.3% [1][3] - 扣非净利润大幅提升：归母扣非净利润达1,437.73亿元，同比增长22.5% [1][3] - 净资产实力雄厚：归母净资产首次突破万亿元，达10,004.19亿元，为国内险企首家 [1][3] - 潜在投资浮盈可观：约57%的权益投资（OCI股票利得）未计入净利润，预计贡献税前浮盈超900亿元 [3] - 股东回报持续增强：拟派发2025年末期股息每股1.75元，全年股息2.70元，按营运利润计算的现金分红比例为36.4%，分红水平与国际金融巨头看齐，且分红已连续14年保持上涨，近10年累计分红超3,760亿元 [2][4] 高值增长：主业发展“质”“量”并举 - 寿险新业务价值强劲增长：寿险及健康险新业务价值达368.97亿元，同比增长29.3%，连续三年实现双位数增长；新业务价值率为28.5%，同比上升5.8个百分点 [1][5][6] - 渠道表现分化且优化：代理人渠道新业务价值同比增长10.4%，人均新业务价值同比增长17.2%；银保渠道新业务价值同比增长138.0%，增速全行业第一，非个险渠道对新业务价值贡献占比达34%，较去年提升12个百分点 [6] - 业务品质持续优化：13个月保单继续率达97.4%，同比上升1.0个百分点；使用医疗养老服务的客户数达1,829.8万 [6] - 产险业务规模与质量双优：原保费收入3,431.68亿元，增长6.6%，连续5年增长；综合成本率（COR）优化至96.8%，为近6年最优，其中车险COR为95.8%，新能源车保费收入同比提升39.0%并实现承保盈利 [1][7] - 投资收益率表现优异：保险资金综合投资收益率为6.3%，同比上升0.5个百分点，为近5年最高；近10年平均综合投资收益率为4.9%，超过内含价值长期投资回报假设 [8] 战略深化：综合金融与医疗养老协同发展 - 客户规模持续扩大：集团个人客户数达2.51亿，较年初增长3.5%，其中25-45岁客户超1.41亿人，新增客户平均年龄较存量客户年轻1.7岁 [1][9][11] - 客户经营效率提升：聚焦“三数”（客户数、客均产品数、客均合同数）与“三高”（高价值、高成长、高效率）经营，价值客户（可投资资产大于50万元）较年初增长6%；内部获客成本平均比外部节省35%-45% [9][11] - 客户粘性显著增强：集团内持有3类及以上产品的客户留存率高达99%；享有医疗养老生态服务的客户留存率达93%；客均合同数达2.94个，服务5年及以上客户占比达75.0%，其客均合同数为第1年客户的1.7倍 [11] - 线上线下渠道融合：线上月均活跃用户约9,000万，为金融行业最高入口之一，线上活跃客户留存率较传统金融客户提升7个百分点，人均持有合同数是传统金融客户的2倍；线下布局超7,000个网点，超130万的销售服务队伍覆盖330个城市 [12] - 医疗养老成为第二增长曲线： - 赋能保险主业：使用医养服务的客户加保率提升4个百分点；医疗健康、居家养老、高端养老权益客户的寿险新单件均分别提升至1.5倍、5.2倍和23.4倍；寿险使用医疗养老服务的新契约客户渗透率达71% [12] - 生态营收贡献显著：平安好医生实现营收54.68亿元，净利润3.80亿元，同比增长366.1%，其中企业健管业务收入13.06亿元，同比增长40.6%；北大医疗集团营收达57.23亿元 [1][12] - 服务网络完善：提出“四到”服务路径（到线、到院、到企、到家），拥有约5万名医生团队，百强医院和三甲医院合作覆盖率100%；覆盖企业客户超9.5万家，服务企业员工超6,000万人；超24万名客户获得居家养老服务资格 [12][13] - 科技驱动业务赋能：集团超23万员工使用内部智能体平台，开发超7万个智能体应用，全年模型调用36.5亿次；推出AI家庭医生等产品，“AI+真人”医生覆盖100%个人客户，第四季度单次问诊成本同比下降45% [13] 服务创新：构建差异化核心竞争力 - 战略服务升级：公司定位2026年为“平安服务年”，致力于实现客户全生命周期的服务闭环，核心举措包括打造AI“快捷服务”入口、构建全球急难救援服务体系以及升级“四到”医疗养老服务网络 [14][15] - 战略转型关键：服务创新是公司从传统“风险赔付者”向“全程守护者”战略转型的关键布局，旨在将“金融+医疗养老”服务打造为像基础设施一样的存在，以破解金融业同质化、交互低频等痛点 [16] - 契合国家战略：公司的战略深化与服务创新，与“十五五”规划纲要提升民生福祉指标占比、政府工作报告推动“中国服务”品牌向优质高效发展的方向相契合 [16]