市场整体表现与短期展望 - 市场反弹遇阻，三大指数集体低开震荡走低，全市场仅877家个股上涨，4235家下跌，市场情绪降温，赚钱效应回落 [1] - 成交额萎缩至1.94万亿元，较前一交易日缩量近2500亿元，连续反弹后市场情绪趋于谨慎，追高意愿不足，部分获利盘兑现离场 [1] - 指数层面，沪指失守3900点，深证成指、创业板指跌幅均超1.3%，科创综指领跌1.83%，显示成长风格回调幅度更大 [1] - 市场在连续反弹后遭遇技术性抛压，短期进入震荡整固阶段 [1] - 中东局势反复扰动，导致国际油价反弹，布伦特原油重回100美元上方，亚太市场避险情绪升温，A股受到拖累 [1] - 地缘博弈的反复性将加剧短期市场波动，油价走势是影响市场情绪的重要变量 [1] - 经历调整后，市场向下空间相对有限，中长期震荡上行的基础依然稳固，短期调整或为中期布局提供窗口 [1] 行业板块表现与分化 - 前期领涨的电力、军工、有色等板块出现明显分化 [1] - 油气、煤炭等资源板块受油价波动影响延续弱势 [1] 年报季投资关注方向 - 3-4月为年报密集披露期，业绩确定性与政策受益方向是资金关注焦点 [2] - 短期市场风险偏好回落，防御性板块相对抗跌 [2] - 电力板块受益于政策对发电侧合理回报的稳定预期，具备估值修复空间，在市场调整中表现出一定韧性 [2] - AI硬件的产业趋势确立，主要AI大模型的tokens调用量持续走高，但短期需注意板块估值消化压力，等待企稳后的布局机会 [2] - 半导体国产化是大势所趋，关注半导体设备、晶圆制造等细分领域 [2] - 涨价周期品种中的有色金属、化工等受益于产品价格高位运行，年报业绩确定性较强 [2]