公司近期市场操作与股价表现 - 公司于3月27日斥资2.99亿港元回购198万股股份，回购价格区间为每股149.4至153港元 [2] - 前一日（3月26日），公司拟斥资约6亿港元回购394万股股份，回购价格区间为每股148.4至157.8港元 [2] - 2025年内，公司累计回购金额已超过12亿港元 [2] - 在发布2025年全年业绩公告后，公司股价一度大跌超过20%，次日开盘跌幅再超10% [3] - 自2025年9月以来，公司股价出现回调，与同期公布的强劲业绩形成显著反差 [3] 公司2025年财务业绩 - 2025年全年，公司实现营收371.2亿元人民币，同比增长184.7% [2] - 2025年全年，公司实现经调整净利润130.8亿元人民币，同比增长284.5% [2] - 2025年第三季度，公司整体收益（未经审核）同比增长仍保持在245%至250%的高速区间 [3] 市场观点与机构分析 - 公司连续进行股份回购，被视为在股价非理性下跌阶段稳定长期投资者的信号，并展现了对未来发展的强劲信心 [2] - 股价大幅回调的原因，可能在于市场对公司在2026年能否保持高速增长持怀疑态度 [3] - 摩根士丹利认为，公司当前约14倍的2026年预期市盈率已属低估，并指出公司仍在一个不断扩大的全球IP收藏品市场中持续扩大份额 [3] - 摩根士丹利进一步指出，公司在2026年的业务调整努力有望使其竞争力在2027至2028年进一步提升 [3] - 中金公司持续看好公司的平台优势及中长期发展空间，维持“跑赢行业”评级，目标价为248港元 [3]