投资哲学与框架 - 投资逻辑始终围绕两类公司：一类是“世界改变不了”的公司（如顶级白酒），另一类是是“改变世界”的公司（如AI巨头）[8][27] - 投资需要因时而变，如果战场形势变化而固守旧志，就成了“纸上谈兵”的赵括[4][13] - 财富真正的飞跃来自能持续增长的伟大企业，而非黄金或比特币[7][24] - 投资是一个不断修正认知的过程，客观理性是生存之本，需要坚持自我与及时认错[19][20] 对人工智能(AI)时代的核心判断 - 人工智能是决定未来十年甚至更长周期的“主因”，是影响未来长期格局的主线，地缘冲突等只是历史中的小插曲或次要因素，只能影响短期波动[1][2][11] - AI时代可能持续20到30年，目前大多数人还没有真正开始使用AI，普及率很低，依然处于长周期的起点[6][18] - AI与互联网最大的不同在于，它不是改变信息流，而是在重构整个社会结构[5][15] - 当前的AI投资阶段，算力仍供不应求，应用与算力是“比翼齐飞”的关系[16] - 错失一个时代的风险，远比担心泡沫的风险要大[17][28] 对AI产业的投资观点与配置 - 坚定看好AI产业链，认为2026年最看好的依然是AI产业链，包括核心硬件（AI芯片、存储）、能源与材料（煤炭、电力、小金属）以及具备强现金流和AI落地能力的生息资产[1][21] - 认为AI科技股当前的横盘震荡类似于互联网时代的1994年，是为更大周期的爆发积蓄能量，目的是为了消化业绩，大跌空间很小[1][17] - 在AI龙头中，特别看好谷歌，因其具备“全家桶”优势（自研芯片TPU、全球最大数据储备、领先大模型Gemini、YouTube流量池），且AI对其是赋能而非颠覆[16] - 看好特斯拉的无人驾驶（FSD）潜力，期待其在2026年或2027年看到商业化爆发[16] - 认为AI比互联网更具垄断性，是一场“算力GDP”的竞赛，谁的算力多谁就拥有未来[6][21] - 在杠杆工具使用上非常谨慎，会根据市场环境调整，并运用期权策略（如卖出备兑看涨期权）来对冲风险[18] 对白酒行业的看法 - 白酒是“世界改变不了”的行业，但需求总量见顶和人口老龄化会让其失去过去二十年膨胀式发展的动能[3][14] - 白酒行业正在从过去的“供不应求”进入一个“平衡增长”或“供需再平衡”的阶段，增长模式在换挡[1][13] - 支撑白酒过去高速增长的时代背景已发生变化：房地产调整导致财富缩水、人口结构红利消失（中国出生人口跌破800万）、供需关系反转[13] - 虽然高端白酒需求韧性存在，但未来很难重现过去的高速增长[12] 对市场与牛市的看法 - 真正健康的长牛，是需要能够不断突破前期高点，创出新高的[1][20] - 对A股市场，认为系统性全面牛市仍需经济基本面支撑，但坚信以AI为核心的结构性牛市将持续10年以上，并在全球市场（A股、美股、日韩）上演[21] - 回顾2024年“9·24”以来的行情，承认科技类资产的行情强度超越了前期高点[19][20] 全球资产配置与具体标的观点 - 公司的进化是从“重仓中国”转向“扎根中国，走向全球”，全力以赴投入人工智能方向，赚全球科技发展的钱[25] - 在美股市场，利用恐慌性下跌回调对长期看好的龙头企业进行加仓[10] - 认为黄金和比特币不产生利息，黄金的市值已显得较贵，其增长主要源于货币超发，股票的长期回报远高于黄金[22][23] - 对于港股/中概科技资产，认为AI对传统软件和互联网平台有颠覆性，导致估值方法切换（如从PS到PE），投资时需要持续跟踪和动态评估[22] - 遗憾字节跳动没有在A股或港股上市，认为它是中国在AI浪潮中极具代表性的科技企业之一[6][21] 对其他投资策略的看法 - 认为量化投资与主观投资各有生存空间，主观投资的深度研究在捕捉大时代拐点（如AI浪潮）时具备量化难以企及的穿透力[26] - 对于普通投资者，如果看不准个股，可以借鉴巴菲特建议，选择代表未来方向的科技指数并通过定投方式参与[28]