文章核心观点 面对居民信贷需求不足、息差收窄、竞争加剧等多重挑战，招商银行在2025年展现出强大的经营韧性，全年营业收入和净利润均实现同比正增长，资产质量保持稳定，盈利能力行业领先。公司通过战略转型，在综合化经营、重点区域发展和细分优势业务领域培育出新的增长极，并大力投入人工智能技术以驱动业务创新和效率提升，为穿越低利率周期奠定了坚实基础[1][2][8][9]。 主要经营与财务表现 - 客户与资产规模稳健增长：截至2025年末，公司服务零售客户数达2.24亿户，同比增长6.67%；公司客户数达362.25万户，同比增长14.40%。管理零售客户总资产（AUM）余额超过17万亿元，当年新增超2万亿元；公司客户融资总量（FPA）余额达6.7万亿元，较年初增长11.08%。期末总资产突破13万亿元，客户存款总额接近10万亿元[3]。 - 收入结构优化，非息收入占比高：全年营业收入3375.32亿元，归属于本行股东的净利润1501.81亿元，均实现同比正增长。净利息收入2155.93亿元，同比增长2.04%。非利息净收入占比达36.13%，显著高于行业22.53%的平均水平。其中，净手续费及佣金收入752.58亿元，同比增长4.39%；大财富管理收入440.13亿元，同比增长16.91%[1][3]。 - 资产质量优异，盈利能力领先：期末不良贷款率为0.94%，较上年下降1个基点，拨备覆盖率为391.79%，远高于行业205%的平均水平。平均总资产回报率（ROAA）为1.19%，平均净资产收益率（ROAE）为13.44%，均高于行业平均水平[3][4]。 - 资本实力雄厚，股东回报稳定：按一级资本排名在全球1000家大银行中位列第8，较2024年上升2位。期末总资本充足率为18.24%，保持行业领先。2025年度计划现金分红金额（含中期分红）508.43亿元，现金分红比例自2023年以来保持35%以上[4]。 经营韧性与趋势改善 - 营收与利润增速逐季向好：2025年全年营业收入同比增长0.01%，自2023年以来首次转正。分季度看，一季度、上半年、前三季度、全年同比增幅分别为-3.1%、-1.7%、-0.5%、0.01%，呈现逐季回升态势。全年归属于本行股东的净利润同比增长1.21%，下半年利润增幅进一步扩大[5]。 - 息差表现优于行业，负债成本优势显现：全年净息差为1.87%，大幅优于行业1.42%的平均水平，且同比降幅明显缩窄。第四季度单季净息差环比上升3个基点，主要得益于计息负债年化平均成本率环比下降9个基点[5]。 - 手续费收入增长强劲：净手续费及佣金收入增速自2022年以来首次转正。其中，资产管理业务手续费及佣金收入119.27亿元，同比增长10.94%；托管业务佣金收入53.75亿元，同比增长9.90%[5]。 人工智能战略与投入 - 高强度科技投入：2025年将营业收入的4.31%，即超过129亿元投入信息科技领域。公司提出“AI First”理念，并成为两大主流开源项目的维护者（Maintainer）中唯一的国内银行机构[6]。 - AI能力建设与场景应用广泛：构建智算基础设施，日均Tokens吞吐量较2024年增长10.1倍，落地领域专精模型183个。在零售金融、批发金融、风控、运营、办公等多个领域落地856个AI场景应用。研发的“编码小助DevAgent”实现研发人员覆盖率超过97%，有效提升效率[6][7]。 - 赋能业务与获得认可：AI应用赋能客户经理及员工，并最终提升客户体验。招商银行App和掌上生活App的月活跃用户（MAU）达1.29亿户，批发线上渠道月活跃客户220.85万户。公司在2025深圳金融创新大赛中凭借大模型与金融业务的深度融合创新获得一等奖[7]。 未来增长引擎 - 综合化增长极：招商永隆银行、招银国际、招银金租、招银理财、招商基金等子公司发展势头良好，2025年招银投资顺利开业。截至年末，8家主要子公司累计总资产超过9500亿元，较上年末增长11.43%，营业收入占本集团的比重达12.26%，同比提升1.97个百分点[8]。 - 重点区域增长极：公司将长三角、珠三角、成渝和海西作为重点发展区域，区域内16家分行在客群、AUM、核心存款、公司贷款等主要指标增速上，均高于境内分行平均水平[9]。 - 细分领域优势业务增长极：零售财富产品持仓客户数达6412.25万户，较上年末增长10.15%。科技、绿色、普惠、制造业等重点领域贷款增速均显著高于公司贷款平均增速[9]。