2025年业绩总览 - 公司2025年总营收同比增长7.2%至45.8亿美元，超过原预测的44.4亿美元 [4] - 全年毛利率同比提升0.9个百分点至11.4%，EBITDA同比增长11.2%至4.7亿美元 [4] - 全年净利润同比大幅增长65.3%至1.02亿美元，但低于原预测的1.42亿美元 [4] - 下半年营收同比增长7.6%至23.4亿美元，但净利润同比下降16.3%至0.39亿美元，主要受北美客户平台项目减产导致计提2400万美元减值影响 [4] 分地区业绩表现 - 亚太地区业务营收同比增长9.8%至14.7亿美元，占总营收比重同比提升1个百分点至32% [5] - EMEASA（欧洲、中东、非洲及南美洲）地区业务营收同比增长11.4%至8.0亿美元 [5] - 北美业务营收占比同比下降1个百分点至50% [5] - 亚太地区EBITDA利润率为16.6%，同比下降0.6个百分点；EMEASA地区EBITDA利润率为8.6%，同比提升3.6个百分点 [5] 市场增长与项目布局 - 亚太市场是业绩增长主要驱动力，公司已配套极氪9X、小米YU7、理想i6/i8、小鹏G9等车型 [5] - 2025年新增订单中，来自亚太、EMEASA、北美地区的占比分别为45%、15%、40% [5] - 2025年公司落地57个新项目，其中48个来自亚太地区 [5] - 预计2026年随新能源车新项目上量及泰国、柳州、苏州工厂投产，亚太市场将持续贡献业绩增长 [5] 产品与订单结构 - 2025年新增订单总额为49亿美元，其中电动助力转向（EPS）订单占比75%，仍是公司主要业务来源 [5] - 新增订单包括两家中国头部新能源主机厂的线控转向项目、首个印度头部车企的EPS项目、首个中国主机厂的HO-EPS项目 [6] 技术发展与产品拓展 - 公司在转向领域技术积累深厚，持续强化EPS、DP-EPS、HO-EPS等主力产品竞争力，与吉利、比亚迪、小米、小鹏、理想等客户形成深度合作 [6] - 公司全面拓展线控底盘新赛道，已形成线控转向、后轮转向、电子机械制动（EMB）、Motion IQ软件套件的完整产品矩阵 [6] - 线控转向预计2026年量产，后轮转向已获欧洲和中国主机厂项目，EMB预计年内获得定点 [6] - Motion IQ软件通过软件定义底盘和AI动态控制，可支持L3及以上高阶智能驾驶及Robotaxi [7] 长期增长驱动因素 - 公司凭借全球技术平台和模块化制造能力，持续获取高端与全球化订单 [7] - 行业智能化与高阶自动驾驶加速渗透，推动高附加值的线控底盘产品进入放量周期，有望实现量价齐升，打开长期增长空间 [7]