锂电板块投资逻辑 - 锂电板块近期交易逻辑为高油价推动电动化渗透率提升 该逻辑与一季度业绩高增长及二季度排产延续高景气度形成共振 [4] 商用车电动化趋势 - 商用车对油价敏感 高油价趋势有望加速海外重卡电动化替代 [5] - 2025年欧洲电动卡车销量达1.3万辆 同比增长超70% 占欧盟卡车总销量的4.2% [5] - 三一集团2026年以来电动重卡国内海外订单同比增速均超过50% 预计未来2-3年海外订单将增长 [5] 新能源汽车市场表现 - 若油价持续高位 有望推动新能源汽车渗透率继续提升2-3个百分点 [6] - 3月狭义乘用车零售市场规模预计约170万辆 环比上升64.5% 其中新能源零售量预计约90万辆 渗透率恢复至约52.9% [7] - 1-2月新能源汽车出口58.3万辆 同比增长1.1倍 [7] - 新能源乘用车国内销量占乘用车国内销量比例为43.7% 新能源商用车国内销量占商用车国内销量比例为22% [7] 动力与储能电池需求 - 1-2月中国动力和储能电池累计销量为262.0GWh 累计同比增长53.8% [8] - 动力电池累计销量为177.2GWh 占总销量67.6% 累计同比增长36.5% 出口与带电量增长是主要拉动因素 [8] - 储能电池累计销量为84.8GWh 占总销量32.4% 累计同比增长108.9% 在高锂价下需求维持强劲增长 [9] 单车带电量变化 - 1-2月中国新能源汽车单车平均带电量64.9kWh 同比增长32.3% [10] - 纯电动货车单车带电量239.8kWh 同比增长30.4% [10] - 纯电动乘用车单车带电量65.4kWh 同比增长22.5% [10] - 插混乘用车单车带电量35.7kWh 同比增长38.6% [10]