文章核心观点 - 人保财险预计其非车险业务将在2026年通过综合治理实现承保盈利，特别是企财险、雇主险、安责险等险种的综合费用率将显著下降[1][8] - 公司车险业务表现强劲，承保利润大幅增长，新能源车险虽面临挑战但出险率已呈下降趋势，预计2026年盈利水平将进一步提升[11][12][13] - 中国人保集团整体业绩亮眼，总投资收益、总资产、净资产及净利润均创下新高[13] 2025年业绩与业务结构 - 人保财险2025年实现原保险保费收入5557.77亿元，同比增长3.3%，市场份额达31.6%[6] - 中国人保集团全年保险服务收入5707.17亿元，其中财产险业务贡献5115.94亿元，占比89.64%[6] - 车险是保费与承保利润主力，非车险业务增速快但多处于亏损状态[7] 非车险业务现状与治理 - 2025年非车险主要业务表现：意外伤害及健康险服务收入617.88亿元，综合成本率99.0%；农险服务收入545.61亿元，综合成本率101.9%；责任险服务收入384.85亿元，综合成本率104.5%；企业财产险服务收入190.63亿元，综合成本率101.0%[7] - 行业非车险多年亏损，竞争内卷问题突出，金融监管总局于2025年10月启动非车险“综合治理”工作[7] - 公司已落实多项治理措施：2025年11月1日起全面实施非车险见费出单，2025年12月1日完成企财险产品升级，2026年2月1日完成雇主责任险产品升级[8] - 预计2026年综合治理成效将率先体现在企财险、雇主险、安责险等险种，其综合费用率预计同比下降至少2个百分点，推动非车险综合成本率下降并实现承保盈利[1][8] 车险业务表现 - 2025年车险业务实现保险服务收入3053.35亿元，承保利润142.58亿元，同比增长53.6%，综合成本率95.3%，同比下降1.5个百分点[11] - 业绩归因于：落实“报行合一”规范市场、发挥风险定价优势优化渠道、提升服务质效与成本管控[11] 新能源车险挑战与展望 - 2025年行业车险中新能源车承保数量占比已达12.75%，对盈利影响重要，面临出险率高、维修成本高、案均赔款上升等挑战[11] - 积极因素包括：新能源车出险率已呈下降趋势；国家强制货车配备AEB（自动紧急制动系统），配置AEB的货车赔付风险低7%；国内新能源车型风险分级制度正在筹备，将推动车企关注车辆安全与维修经济性[12] - 公司新能源车险2025年已报告赔付率较2024年下降，出险率持续下降，但案均赔款因大额人伤案件占比上升而抬升[13] - 预计2026年新能源车险综合成本率将进一步改善，盈利水平将提升，出险率仍将延续下降趋势[12][13] 集团整体业绩 - 中国人保2025年总投资收益达923亿元，创历史新高；总资产突破2万亿元，净资产突破4000亿元，净利润突破600亿元[13]