港股市场股份回购升温 - 近期港股市场股份回购活动显著升温，不论在回购家数还是金额上均较此前几周明显增加 [4] - 截至发稿，本周以来进行股份回购的港股上市公司已达50家，此前连续3周单周回购家数均未超过30家 [4] - 本周以来港股市场合计回购股数已超过1.5亿股，此前6周单周合计回购股数均低于1亿股 [4] - 本周以来港股市场合计回购金额已超过40亿港元，为此前几周单周回购金额的数倍 [4] 港股回购呈现两大特点 - 特点一：多家公司在披露财报后股价大幅调整，随即大举回购 [5] - 泡泡玛特3月25日披露财报后股价大跌，3月26日进一步下跌10.46%，公司于当日回购394万股，金额近6亿港元，创其单日回购金额历史最高纪录 [5] - 快手在3月26日披露财报后股价大跌14.04%，同日大举回购652万股，单日回购股数创最近一年新高 [5] - 中国宏桥在3月20日晚披露年度业绩后，股价于3月23日大跌8.12%，公司于当日开始连续回购，金额处于近年较高水平 [5] - 特点二：多家实施回购的港股公司业绩普遍实现增长 [5] - 泡泡玛特2025年实现营收371.2亿元，同比增长184.7%，经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5% [5] - 快手2025年全年总收入同比增长12.5%至1428亿元，全年经调整净利润206亿元，同比增长16.5% [5] - 中国宏桥2025年收入同比增加约4.0%，公司股东应占净利润同比增加约1.2% [5] A股市场股份回购日趋活跃 - 在港股回购升温的同时，A股市场回购活动亦日趋活跃 [7] - 本周以来A股市场推出回购预案的公司数量较此前几周明显增加 [7] - 部分A股上市公司在推出回购方案后火速执行首次回购 [8] - 海尔智家3月26日晚披露回购A股股份方案，回购资金总额为不超过60亿元且不低于30亿元，回购价格上限为35元/股 [8] - 3月27日，海尔智家即火速进行首次回购，通过集中竞价交易方式首次回购A股股份765万股，占公司总股本的0.082%，已支付总金额约为1.68亿元 [8] 专家对股份回购的积极看法 - 上市公司积极进行股份回购有利于市场稳定，也有利于回馈投资者，是值得鼓励的方向 [2] - 新“国九条”出台后，政策鼓励上市公司通过现金分红或回购等方式回馈投资者，这既增加了对投资者的回报，也体现出上市公司的社会责任感 [10] - 上市公司回购股份行为通常被认为是公司维护股价，彰显出公司对自身和市场的信心，某种程度上也是对股东的“分配” [10] - 上市公司能够大手笔进行回购股份，通常情况下有利于公司股价回升 [10] - 少量回购可能更多是表示一种姿态，而大手笔回购往往是一个比较明确的意向 [11] - 上市公司股份回购可能是管理团队认为公司股价被低估的信号 [11]