事件概述：中东铝厂遇袭引发全球供应链风险 - 中东海湾国家巴林和阿联酋境内两家大型铝厂近日分别证实遭到伊朗导弹和无人机袭击，全球铝供应链面临断裂风险[1] - 伊朗伊斯兰革命卫队发表声明，称袭击目标是与美国军事和航空航天业有关的铝厂，并警告未来将对敌人的军事和经济体系予以“更致命打击”[4] 受影响的铝业公司及产能 - 阿联酋环球铝业(EGA)：中东最大的铝生产商，其位于阿布扎比塔维拉的生产基地遭袭并遭受“严重破坏”[2]。该公司占全球铝产能的4%（全球每25吨铝中有1吨来自该公司）[3]。被袭击设施包括一座计划在2025年生产160万吨铸造铝的冶炼厂及为其提供原料的氧化铝精炼厂[3] - 巴林铝业：另一家中东大型铝生产商，同样在3月28日遇袭[3]。该公司此前已因货物无法通过霍尔木兹海峡而宣布减产[3] - 其他减产：挪威海德鲁在卡塔尔的Qatalum电解铝厂也降低了产量[3] 对全球铝市场的影响 - 现货溢价创历史高位：袭击事件前，国际铝现货市场已出现高额溢价。伦敦金属交易所(LME)铝现货/3M升水在3月26日报超过60美元/吨，创下19年来的最高水平[2][6]。美国中西部铝锭现货升水维持在2293美元/吨以上的历史高位[2][6] - 欧洲现货升水飙升：3月27日，欧洲铝锭现货升水已超过500美元/吨，较2月底上涨超30%[6] - 库存处于低位：LME铝库存已跌至近十年低位，市场溢价不断走高[5] - 供应结构脆弱：中东电解铝出口中超过四成流向欧盟，是填补俄罗斯铝出口缺口的主力[6]。该地区产能停产及运输阻碍，导致海外现货供应紧张，升水持续走高[6] - 预期溢价进一步上升：随着两大主要生产基地被破坏，预计下周欧美市场铝溢价将进一步走高[6] 对其他化工品供应链的冲击 - 沙特基础工业(SABIC)：于3月27日宣布其苯乙烯单体和甲醇的生产遭遇不可抗力[4] - 其位于沙特朱拜勒的工厂是全球最大的单体甲醇生产基地，年产能高达470万吨[4] - 在苯乙烯领域，SABIC总产能约180万吨[4] - 影响范围扩大：不可抗力因素正从中东的甲醇、苯乙烯，向聚乙烯、聚丙烯、乙二醇、尿素、LNG、硫磺等核心化工原料及铝等工业制品蔓延[4] 国内外市场对比 - 国内库存高位运行：国内电解铝社会库存规模超过130万吨，处于高位[7] - 国内外价格涨幅差异：LME铝价年内涨幅达9.59%，而沪铝加权合约年内仅上涨5.08%，国内铝价走势明显弱于海外[7] - 国内资金与出口情况：截至3月27日，沪铝期货沉淀资金规模达163.31亿元[7]。1-2月累计未锻轧铝及铝材出口量达97.1万吨，同比增长12.9%，出口端表现强劲[7] - A股市场表现：申万一级有色金属指数年内上涨3.32%，规模居前的有色金属ETF华夏(516650)近5个交易日有4天主力资金净流入，合计流入4.46亿元[7]