知名投资人观点转变 - 知名投资人段永平（网名“大道无形我有型”）于3月30日公开表示，经过重新研究，决定收回之前不投资泡泡玛特的说法 [1][3] - 段永平用物理学概念比喻投资，认为投资是购买未来的总量（速度×时间），并指出“加速度”能使公司在单位时间内跑得更远 [3][5] - 此前在1月12日，段永平曾表示虽然认可公司厉害，但因不理解其产品需求的持续性（担心“万一过两年大家都不要了呢”），而遵循“不懂不碰”原则 [8] 公司近期财务与运营表现 - 公司发布2025年财报，营收达371.2亿元，同比增长184.7% [5][9] - 2025年经调整净利润为130.8亿元，同比大幅上涨284.5% [9] - 2025年毛利率为72.1%，同比提升5.3个百分点 [9] - IP运营成果显著：LABUBU（THE MONSTERS系列）成为世界级IP，2025年收入达141.6亿元，同比增长365.7%，是其家族营收首次突破100亿元 [9] - 除LABUBU外，另有SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人等6大IP营收突破20亿元，全年共有17个IP营收突破1亿元 [9] 市场反应与公司应对 - 尽管财报数据强劲，公司股价在财报发布后出现大幅下跌，从3月25日开盘的223.4港元持续下跌至3月30日收盘的148.7港元，区间跌幅超过30% [1][9] - 3月30日早盘，公司股价一度下跌超过5%，最终收跌0.6% [1] - 为稳定市场信心，公司启动股份回购：3月26日斥资约6亿港元回购394万股，价格区间为148.4至157.8港元；3月27日以每股149.4至153港元的价格回购198万股，耗资约2.99亿港元 [10] 管理层展望 - 公司董事会主席兼行政总裁王宁在2025年度业绩发布会上表示，2026年的目标是努力实现不低于20%的增长速度 [9]