地缘政治冲突推高原油价格 - 胡塞武装袭击以色列及美国总统透露将夺取伊朗石油的消息推动国际油价上涨[1] - 布伦特原油期货涨至108.78美元/桶，本月涨幅接近60%[1] - WTI原油期货涨至101.78美元/桶，本月迄今涨幅达51.2%[1] 关键运输通道风险加剧 - 冲突蔓延至红海和曼德海峡，该区域是全球原油和成品油运输最重要的咽喉要道之一[1] - 若红海石油出口中断，沙特阿拉伯将被迫通过苏伊士-地中海输油管道（SUMED管道）输送石油[1] - SUMED管道日输油能力为250万桶，而目前启用的东西向管道日运输能力为700万桶[1] 石油供应面临结构性中断风险 - 中东地区每日石油产出约2000万桶，总储油能力仅4.5亿桶[2] - 考虑到额外出口，中东为停产提供的时间缓冲最多只有25天[2] - 一旦储罐满容被迫停产，将对油田地下储层造成永久性损伤，严重影响长期产能[2] 战略石油储备释放存在时间限制 - 正在投放战略石油储备的国家面临一个100天的倒计时[2] - 长期静态储存导致下层原油劣化，产生低劣油位线[2] - 提取劣质酸性石油会损坏炼油厂设备，可能引发强制停机，对燃料供应造成第二重打击[2] 冲突长期化将导致油价维持高位 - 美伊冲突每持续一天，石油市场瘫痪的风险就增大一分[3] - 一旦突破储油和战略储备释放的时间线，即使运输通道重启，油价也不会快速下跌，而是进入横盘震荡[3] - 分析师认为，中东冲突有25%可能在5月底结束，45%可能在今年秋季结束，35%可能持续到2027年，这使油价长期高企的概率非常大[3]