文章核心观点 - 2026年3月19日当周，全球市场避险情绪升温，股票与货币市场基金出现大规模净流出，微观流动性全面收紧 [2][4] - 在此背景下，中国股票基金逆势转为净流入，其中海外资金与被动资金成为主要的托底力量 [2][6] 一、全球资金流向全景 - 全球股票基金结束了连续7周的净流入，转为净流出286.8亿美元，该流量水平处于2025年以来的3.1%分位数，环比减少905.8亿美元 [4][11] - 全球债券基金虽维持连续48周净流入，但流入规模大幅收缩至29.4亿美元，处于2025年以来的4.7%分位数，环比减少75.1亿美元 [4][11] - 全球货币市场基金由净流入转为净流出430.4亿美元，处于2025年以来的4.7%分位数，环比减少666.9亿美元 [4][12] 二、核心市场资金洞察 (一)美国 - 美国股票基金由净流入转为净流出270.2亿美元，处于2025年以来的3.1%分位数，环比变动-768.6亿美元 [5][15] - 美国债券基金维持连续47周净流入，但规模收缩至51.0亿美元，处于2025年以来的14.3%分位数，环比减少106.5亿美元 [15] (二)欧洲 - 欧洲股票基金结束了连续32周的净流入，转为净流出34.5亿美元，处于2025年以来的1.6%分位数 [5][18] - 欧洲债券基金连续第3周净流出，规模为14.3亿美元，处于2025年以来的7.1%分位数 [18] (三)日本 - 日本股票基金维持连续15周净流入，但规模收窄至3.6亿美元，处于2025年以来的35.9%分位数，环比减少33.3亿美元 [5][26] - 日本债券基金由净流入转为净流出0.1亿美元，处于2025年以来的26.8%分位数 [26] 三、中国市场深度跟踪 - 中国股票基金由净流出转为净流入6.9亿美元，该流量处于2025年以来的50.0%分位数，环比增加35.6亿美元 [2][31] - 资金结构分化显著：国内资金连续3周净流出，当周净流出6.9亿美元；主动型资金连续3周净流出2.8亿美元 [6][34] - 海外资金由净流出转为大幅净流入13.8亿美元，处于2025年以来的76.6%分位数 [2][34] - 被动型资金由净流出转为净流入9.8亿美元，处于2025年以来的50.0%分位数 [6][34]