央行货币政策委员会2026年第一季度例会核心观点 - 会议核心定调为继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，以促进经济稳定增长和物价合理回升 [5] - 会议对国内外经济形势的研判趋于谨慎，指出外部环境变化影响加深，世界经济增长动能“疲弱”，国内面临“供强需弱”和“外部冲击”的挑战 [5] - 会议建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控，把握好政策实施的力度、节奏和时机 [2][5] 货币政策总体取向与目标 - 货币政策保持适度宽松，为经济持续向好向优创造适宜的货币金融环境 [5] - 加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能 [5] - 加强货币与财政政策的协同配合 [5] - 保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [5] 利率政策 - 继续建议强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制 [6] - 发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督 [6] - 规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行 [6] - 当前社会融资成本处于历史较低水平 [5] 金融市场运行与监管 - 金融市场总体运行平稳 [5] - 会议虽未提及“维护资本市场稳定”，但强调维护金融市场稳定运行 [9] - 对于债券市场，建议从宏观审慎角度观察评估，关注长期收益率变化，并畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率 [7] 外汇与人民币汇率 - 外汇市场供求基本平衡，人民币汇率双向浮动，在合理均衡水平上保持基本稳定 [5] - 会议强调增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [8] 对特定经济领域的支持 - 会议强调持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务 [9]