2025年全年业绩总结 - 2025年公司收入35.00亿美元，同比增长40%，归母净利润1.97亿美元，同比增长65%，超出市场预期 [3] - 2025年下半年业绩表现强劲，收入21.40亿美元，同比增长12%，环比增长57%，归母净利润1.30亿美元，同比增长26%，环比增长92% [3] - 2025年全年毛利率为10.25%，同比下降1.41个百分点，但净利率改善至5.6% [3] 业绩增长驱动因素 - 业绩高增长主要源于后置摄像头业务进入持续放量周期，2025年上半年在超广角和潜望式两颗后摄的份额持续提升 [3] - 2025年下半年，受益于iPhone17新机潜望式升级，以及公司超广角摄像头切入iPhone17普通款机型，同时公司在相关产品上的份额环比进一步提升 [3] - 盈利能力改善得益于后摄收入高增长带来的规模效应，前期投入费用成本持续摊薄 [3] - 2025年物业、厂房及设备减值亏损大幅收窄，由2024年的4937万美元减少至290万美元，进一步增厚全年业绩 [3] 2026年及未来成长展望 - 2026年，公司超广角及潜望式摄像头份额仍有稳步提升空间 [4] - iPhone17系列销量较佳将持续带动2026年上半年的收入表现 [4] - 2026年苹果有望发布带摄像头的耳机和首款折叠屏手机，公司有望作为独供或主力供应商核心受益 [4] - 苹果光学未来几年仍有玻塑混合、可变光圈、潜望新方案等诸多创新看点 [4] - AI持续赋能TWS、眼镜、智能家居等产品光学升级，预计苹果摄像模组市场规模将高达200亿美元以上 [4] - 公司已深度参与大客户2026-2027年重要新品的光学创新，未来有望切入手机主摄市场并持续提升市场份额，为公司带来长线数倍的业绩弹性 [4] 新业务布局 - 公司积极布局MicroLED及相关微型化光学技术，挖掘商业显示、移动终端、虚拟现实设备等领域的创新应用机遇 [5] - 公司凭借在光学摄像头模组、激光雷达等高精度光学感知产品领域的积累，前瞻布局机器人新业务 [5] - 机器人业务有望依托集团海量工业场景赋能数据收集及自动化算法迭代，驱动集团整体降本增效 [5]