宏观政策与数据 - 央行在2026年第一季度例会中明确将继续实施适度宽松的货币政策，并加强逆周期与跨周期调节，旨在促进经济稳定增长与物价合理回升 [1][8] - 3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，较上月上升1.4个百分点，重返扩张区间，非制造业商务活动指数与综合PMI产出指数亦同步回升，显示春节后企业复工复产加快，经济景气水平显著提升 [1][9] - 工信部等九部门联合印发推动物联网创新发展的三年行动方案，目标到2028年使物联网核心产业规模突破3.5万亿元 [1] 重点品种市场观点 - 原油：国际油价因美伊双方罕见同时释放“降温”信号而冲高回落，但双方实质分歧巨大，若未来几周和谈无实质进展或冲突意外升级，油价仍有二次冲高风险 [2][14] - 股指：2026年一季度全球资本市场呈现分化特征，美联储释放“更高更久”的鹰派信号，降息预期下修，美债收益率飙升叠加中东地缘风险，引发全球流动性收紧与风险偏好降温，二季度行情逻辑将从“炒预期”转向“看兑现” [3][11] - 贵金属：美伊冲突释放缓和信号，短期压制因素缓解，中长期来看，地缘政治风险中枢抬升、市场对美国财政可持续性担忧加剧以及去美元化进程推进，将支撑贵金属价格中枢持续上移 [4][17] 外盘市场表现 (2026年3月31日) - 标普500指数收于6,528.52点，上涨184.80点，涨幅2.91% [10] - ICE布伦特原油连续合约收于118.31美元/桶，上涨3.92美元，涨幅3.43% [10] - 伦敦金现货收于4,669.13美元/盎司，上涨155.61美元，涨幅3.45%；伦敦银收于75.11美元/盎司，上涨5.07美元，涨幅7.24% [10] - 富时中国A50期货收于14,536.00点，下跌35.00点，跌幅0.24% [10] 主要品种基本面动态 - 甲醇：国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在83.77%，环比上升3.12个百分点；沿海地区甲醇库存在122.7万吨，环比下降5.4万吨，降幅为4.22% [15] - 铝：中东地缘冲突持续，阿联酋环球铝业（EGA）、巴林铝业遭伊朗导弹袭击，市场对全球电解铝供应收紧预期增强，巴林铝业已宣布启动占其总产能19%的生产线停产程序 [20] - 蛋白粕：巴西大豆收割率为74.3%，丰产格局未变；美国农业部种植意向报告预计受大豆玉米比价高位影响，大豆种植面积将增加 [23] - 油脂：印尼总统表示将于今年正式推进B50生物柴油混合政策计划，预计将为棕榈油带来可观的需求增量 [24] - 生猪：全国生猪均价维持9.42元/公斤，仔猪价格走低至180-220元/头，市场供应充足而需求平淡 [25] - 集运欧线：集运欧线（EC）价格逻辑逐渐回归自身供需定价，但情绪仍受地缘变化影响，预计短期偏向震荡格局 [28] 品种情绪倾向概览 - 谨慎偏多品种包括：股指(IC)、橡胶、硅铁、黄金、白银、铝、碳酸锂 [5] - 谨慎看空品种包括：螺纹、热卷、铁矿、苹果 [5]