2025年业绩公告核心事件 - 公司发布2025年业绩公告，全年实现营业收入35.10亿元，同比增长37.26% [3] - 2025年归母净利润为-10.93亿元，但全年经调整年内亏损净额为2.40亿元，同比收窄32% [3] - 2025年下半年实现营业收入24.23亿元，环比大幅增长123.09% [3][4] - 2025年下半年归母净利润为-8.66亿元，业绩表现符合预期 [3][4] 2025年下半年财务表现分析 - 营收端：2025年下半年营收环比增长123.09%，主要得益于核心业务交付量快速增长及中高端座舱域控制器快速放量 [4] - 毛利率：2025年下半年毛利率为11.48%，环比下降2.89个百分点 [4] - 期间费用率：因8.18亿元股份支付影响，2025年下半年期间费用率显著提高至46.26%，环比提升12.38个百分点 [4] - 分项费用率：销售/管理/研发/财务费用率分别为5.79%/28.22%/11.07%/1.18%，环比分别变动+0.29/+12.60/+0.84/-1.35个百分点 [4] 核心业务与战略进展 - 市场地位：公司在中国25万元以上中高端价位自主品牌乘用车前装标配座舱域控市场份额排名第一 [6] - 能力建设：公司持续强化AI座舱、AI应用、AI创新产品三大能力，加速端侧大模型在车端的落地应用 [6] - 生态合作：公司深化与高通QAM8295P、QAM8397P及麒麟9610A平台的合作，定点数量稳步增加 [6] - 鸿蒙生态：公司深度绑定鸿蒙生态，自主研发的擎OS与麒麟9610A处理器深度协同，打造“国产芯片+自主系统”的鸿蒙生态，将深化服务鸿蒙智行旗下车型 [6] - 网联服务：AI技术深度融合智能化升级，业务订单持续增长，新增定点交付项目24个 [6] - 全球化：公司与欧洲某全球豪华汽车制造商及某国际知名主机厂合作进展顺利，海外业务开拓顺利 [6] 未来财务预测与估值 - 盈利预测：预计2026-2027年归母净利润分别为-1.03亿元、4.07亿元（前值预测为0.10亿元、10.02亿元），新增2028年归母净利润预测为15.50亿元 [7] - 每股收益：预计2026-2028年EPS分别为-0.68元、2.71元、10.33元 [7] - 市盈率：对应2027-2028年市盈率分别为41.00倍、10.76倍 [7] - 投资观点：公司是国内智能座舱域控行业领先者，看好其高端域控产品占比稳定上升，不断筑牢核心壁垒，维持“买入”评级 [7] 历史与预测财务数据摘要 - 营业收入：2025年实际为35.10亿元，预测2026-2028年分别为56.01亿元、83.32亿元、116.09亿元 [9] - 毛利率：2025年实际为12.37%，预测2026-2028年将逐步提升至15.15%、20.05%、24.98% [9] - 归母净利润：2025年实际为-10.93亿元，预测将在2027年扭亏为盈，达到4.07亿元，2028年增至15.50亿元 [9] - 每股净资产：2025年实际为14.35元，预测2026-2028年分别为19.30元、22.01元、32.34元 [9] - 收入增长率：2025年实际为37.26%，预测2026-2028年分别为（预测值缺失）、48.75%、39.33% [9]