公司2025年业绩表现 - 2025年公司实现营收14.73亿元，同比增长47.56% [3] - 2025年公司实现归母净利润1.77亿元，同比增长163.76% [3] - 公司利润在过去三年连续下跌后，在2025年迎来显著改善 [5] 光通信业务成为增长新引擎 - AI算力需求爆发推动全球数据中心建设，光通信器件作为数据传输的关键环节需求旺盛 [9] - 公司建立了从光学冷加工到光无源模块的全系列研发和生产体系 [9] - 2025年公司光通讯器件业务实现营收7.86亿元，同比增长约100% [10] - 光通讯器件业务营收占比首次超过传统业务，达到53.34%，较上年提升14个百分点 [10] - 公司研发投入持续，2025年研发费用为1.6亿元，同比增长15.23%，研发费用率常年保持在10%以上 [12] 薄膜铌酸锂调制器技术突破 - 薄膜铌酸锂技术是1.6T以上超高速光模块的主流方向，技术门槛高，此前全球仅少数海外厂商能批量供货 [10] - 公司自研产品打破了海外垄断，96Gbaud和130Gbaud相干驱动调制器、70GHz模拟调制器等高端产品已实现批量交付 [10] - 公司产品已进入中际旭创、Ciena、Intel、Cisco等全球头部客户供应链 [10] 通过外延并购加速发展 - 2025年6月，公司以“1,700万美元+交割时标的公司的净现金-标的公司承担的交易费用”为对价，收购了捷普科技（武汉）有限公司100%股权 [14] - 武汉捷普拥有完整的光有源、无源器件制造和封装能力，与公司存在产品互补和战略协同性 [14] 传统光纤激光器件业务状况 - 公司传统业务为光纤激光器件，产品应用于工业加工、医疗和科研市场 [16] - 公司在隔离器类产品市场占有率行业领先，在光纤光栅类产品市场占有率国内领先，并拥有多款达到全球先进水平的产品 [16] - 公司是国内少数能批量提供高可靠性海底光网络无源器件的厂商之一，其海底光网络光纤馈通产品为国内首创并实现国产替代 [16] - 该业务此前面临激烈价格竞争，毛利率承压，2023年一度低至29.81%，较2020年高位下滑16个百分点 [17] - 2025年该业务营收为4.98亿元，毛利率回升至39.96%，对利润增长有贡献 [17][19] 行业背景与公司前景 - AI算力需求呈指数级爆发，驱动数据中心建设及光通信器件需求 [9] - 薄膜铌酸锂调制器国产替代空间大，但能否在激烈全球竞争中持续放量仍有待验证 [20] - 光通信业务已成为公司未来能否持续增长的关键变量 [20]