投资策略的起源与发展 - 现代股票市场成熟的价值、红利、成长等投资策略是在过去几十年间诞生并发展起来的[5] - 投资策略源于长期实践中收益优异的投资高手，对其理念和方法论进行总结的产物[6] 核心投资策略与代表人物 - 价值投资：由本杰明·格雷厄姆创立，核心是低估值投资，深刻影响了包括沃伦·巴菲特在内的众多投资者[6] - 低市盈率策略：代表人物约翰·聂夫，擅长低市盈率投资，是指数基金之父约翰·博格的好友[8] - 低市净率策略：代表人物沃尔特·施洛斯，作为格雷厄姆的弟子，坚定实践低市净率的低估值投资策略[9] - 狗股策略/红利策略：由迈克尔·奥希金斯于1991年提出，每年从道琼斯指数中挑选股息率最高的10只股票，该策略后来演变为红利指数[10][11] 策略的指数化应用 - 长期有效的投资策略会被开发成相应的市场指数，例如低市盈率低市净率策略被开发为价值指数[11] - 狗股策略演变为日后在全球范围内广泛流行的红利指数[11] 具体投资案例 - 沃伦·巴菲特在2016年前后以市盈率10-13倍的价格买入苹果公司，其买入估值远低于市场普遍认为的合理价格[6]