全球储能电芯市场供需格局与行业现状 - 全球储能市场进入爆发期，储能电芯成为前所未有的紧俏商品，行业已从“买方市场”转向“卖方市场”[1][5] - 当前国内储能电芯产能已全面进入供不应求状态，头部企业订单排期已至2027年一季度末[1] - 电芯现货价格较2025年低点大幅反弹，2025年中最低下探至0.24元/Wh，2026年初0.37-0.38元/Wh的报价已难以拿到现货[1][5] 供需缺口成因分析 - 需求端：全球储能市场国内外需求共振，欧洲市场从英国单点爆发转向全区域增长，澳大利亚受政策刺激需求急升，美国受AIDC算力中心建设驱动[6] - 政策端：中国电池出口退税政策自2026年4月起逐渐退坡，由于全球90%的储能电芯由中国供应，政策变化引发全球市场集中抢装，提前锁定货源[6] - 成本端：核心原材料价格上涨推高电芯成本，碳酸锂价格从7万元/吨涨至17万元/吨，仅此一项推高电芯成本0.06元/Wh以上，2025年至今综合成本累计上涨0.08-0.1元/Wh[6][7] 企业业绩与市场表现 - 受行业高景气带动，23只A股储能概念股2025年净利润实现同比增长，其中先导智能净利润同比增长447%[1] - 恩捷股份、杉杉股份、鹏辉能源、固德威4股净利润扭亏为盈[1] - 部分公司具体业绩数据：先导智能2025年净利润15.64亿元，同比增长446.58%；宁德时代2025年净利润722.01亿元，同比增长42.28%；阳光电源2025年净利润134.61亿元，同比增长21.97%[2] 行业扩产动态与技术趋势 - 供需缺口与盈利改善预期下，国内储能电芯赛道掀起新一轮扩产潮，头部企业纷纷加码产能布局[1][10] - 2026年以来大容量储能电芯投产进入密集期，例如远景动力790Ah全球最大卷绕储能电芯已于2026年初投产；宁德时代587Ah电芯2025年6月量产，2025年底完成2GWh出货[10] - 行业技术向大容量电芯发展，GGII预计2026年500Ah+大容量电芯在储能市场的渗透率将快速提升，成为国内外大储项目主流选型[13] 市场分化与战略调整 - 电芯涨价为中国企业出海战略带来分野，欧美市场客户对价格敏感度低，更看重可靠性与服务，项目毛利率显著高于国内；中东、印度等市场对成本极致敏感，已有大量玩家退出[8] - 行业合同定价机制正从固定价模式向原材料价格联动模式切换，以应对上游成本波动风险[8] - 企业扩产聚焦高端差异化产能，避免低端同质化竞争，例如赣锋锂电正推进从314Ah电芯向588Ah大电芯的产能切换[10][11] 潜在风险与行业警示 - 需警惕产能集中释放后的过剩风险，InfoLink判断2026年储能电芯市场为“上半年紧平衡，下半年适度宽松”[1][13] - 非理性扩张可能引发质量与合规问题，低价“内卷”可能导致企业牺牲产品质量与安全标准，若在海外出现恶性安全事件将损害中国储能产业的全球口碑[1][14] - 海外市场要求签订15-20年的长期服务协议，国内多数企业缺乏相关运维经验，激进的低价报价可能为未来运维成本与履约赔付埋下隐患[14]