地缘政治紧张局势与市场反应 - 美伊双方言辞激烈对抗 美国总统特朗普发出48小时最后通牒 威胁若伊朗不接受协议将摧毁其关键基础设施[1] 伊朗军方司令阿卜杜拉希回应称将坚定捍卫国家 让侵略者付出代价 并警告若敌对行动扩大 整个地区将成为美国的地狱[1] - 军事冲突已有实际发生 美以联合空袭击中了伊朗的石化工厂并迫使工业区人员撤离 伊朗核电站周边地区遭袭导致一名安保人员死亡[2] 伊朗向中东地区发射导弹和无人机 有拦截导弹碎片落入迪拜市区[2] 两架美军战机在伊朗境内被击落[2] - 华尔街对局势升级保持高度警觉 摩根大通交易台认为若出现针对能源基础设施 美国地面部队介入 袭击民用基础设施或攻击供水系统等情况 将对资本市场造成进一步打击[3] 潜在冲突升级路径与市场影响 - 摩根大通分析潜在局势发展方向 市场处于十字路口 可能走向停火或新一轮升级[3] 特朗普的讲话暗示更多军事攻击可能在未来两到三周内到来[3] 并重申了与4月6日最后期限相关的威胁 可能瞄准包括海水淡化厂在内的基础设施[4] - 美国若发动攻击将引发伊朗反击 反击目标可能包括地区石油基础设施 封锁红海导致约500万桶/日的供应中断或20美元/桶的油价上涨 以及攻击地区供水基础设施引发人道危机[5] - 国际能源署署长警告 若霍尔木兹海峡不重新开放 4月全球损失的原油和成品油数量将是3月的两倍 冲突结束后也需要很长时间恢复 部分国家囤积能源削弱了释放4亿桶战略储备稳定市场的效果[8] 关键时间节点与市场监测指标 - 市场关注“四月中旬悬崖点” 包括4月1日台塑公司宣布不可抗力 4月10日美国对俄罗斯海上原油制裁豁免到期 4月15日预计4亿桶战略石油储备释放耗尽 以及4月30日所有紧急措施到期[6] - 行业人士正追踪一系列市场指标以判断局势 包括航运保险保费变化 实时船只过境监控 迪拜与布伦特原油价差 以及上述“四月悬崖点”[5] - 摩根大通市场情报部门指出 如果美国下一波攻击包括地面部队 预计将在4月底前结束 目前美军调动指向本周末可能进行一次重大军事打击[4] 机构策略观点与资产配置建议 - 美银首席投资策略师Michael Hartnett相对乐观 基于特朗普支持率走势 预判战争将是短期性的且经济不会陷入衰退[8] - Hartnett提出“4C”交易策略以布局抗风险配置 包括做多收益率曲线牛陡策略以把握利率下行机会 配置大宗商品以博弈地缘政治下的资源争夺 布局中国资产以关注中美领导人会晤及中国经济转型 以及配置消费股以把握战后政策转向民生带来的机遇[8]