2025年基金年报核心观点 - 公募基金隐形重仓股浮出水面，知名基金经理的持仓结构与调仓路径成为市场焦点 [1][2] - 基金经理普遍强调结构性机会，围绕供需改善、新兴产业趋势及内需修复等主线进行布局 [2] - 部分产品重点配置周期与资源品方向，信息技术与AI产业链标的也在加速进入核心持仓 [2] 基金经理周蔚文观点与持仓 - 其代表产品中欧新趋势A在2025年全年收益为65.77% [4] - 隐形重仓股集中于材料板块，包括兴发集团、华友钴业、兴业银锡、华鲁恒升、东方铁塔等 [3] - 认为2026年A股整体估值已脱离历史低位，国内外流动性是重要变量，将驱动结构性机会 [4] - 布局主线一：把握因流动性及供需格局改善带来的价格见底或上涨的产业机会 [4] - 布局主线二：继续布局以AI为代表的新兴产业趋势性机会 [4] 基金经理赵诣观点与持仓 - 其代表产品泉果旭源三年持有A在2025年全年收益为46.28% [5] - 产品持股数量降至25只，组合集中度提升，风格更加鲜明 [5] - 隐形重仓股中新进洁美科技、精智达、英唐智控、精测电子、鼎通科技等信息技术标的 [5] - 2026年重点关注能源与AI两大领域 [6] - 认为AI发展推高用电量，能源需求总量提升，能源价格中枢上移，新能源占比将提升 [6] - 认为AI从基建向应用迈进，AI渗透率提升将带动Token需求，国产算力建设进入起量阶段 [6] 基金经理董辰观点与持仓 - 其代表产品华泰柏瑞富利的隐形重仓股中，信息科技类标的占比较高 [7] - 组合重点配置算力及科技硬件方向，包括中科曙光、亨通光电、兆易创新、恒玄科技等 [7] - 展望2026年，认为宏观经济有望稳中向好，流动性政策友好，中长期资金入市趋势不变 [7] - 认为随着稳定内需政策加强，消费和投资等需求端数据有望重拾升势 [7] - 从结构上看，代表未来竞争力的新兴科技产业仍是核心主线，受益于稳增长政策的内需板块也具备修复空间 [7]