文章核心观点 - 受中东地缘政治紧张局势影响，国际油价大幅上涨，市场波动加剧，短期操作需控制仓位并均衡配置，中长期可逢低布局科技、医药等高景气行业 [2][4] - 多家机构认为，在宏观经济平稳、政策积极的背景下，中国资产具备韧性和估值修复空间，科技高景气与上游价格修复是核心主线，港股处于牛市中期调整，具备左侧布局条件 [6][7][8][9] - 行业层面，AI投资可能从硬件向软件切换，创新药、AI智能体（Agentic AI）是重要的产业方向 [13][14][15][16] - 债券市场预计将维持低利率、高波动态势，短债防御性突出，可转债属性更贴近权益 [19][20][21][23] 焦点锐评 - 中东局势趋紧，美伊互发威胁，导致国际能源市场波动加剧，WTI原油周内上涨12%至112.06美元/桶 [4] - 短期地缘冲突不确定性大，建议控制仓位，在受益板块、红利资产与长期逻辑间均衡配置以应对波动 [4] - 中长期可借助市场调整，积极储备高景气行业及个股，并分批逢低布局 [4] 权益市场观点 - 摩根士丹利基金观点：2026年是“十五五”开局之年，宏观经济预计平稳运行，证券市场存在结构性机会，科技高景气与上游价格修复有望成为核心主线 [6] - 广发证券观点：中国资产具备韧性，源于经济转型、外需扩张、政策共振三重支撑，当前估值处于历史中枢附近，修复空间充足，全球资产再配置背景下安全性突出 [7] - 中信建投证券观点：港股当前回撤属于牛市中期调整，盈利修复核心主线未动摇，外部流动性压制缓和，具备左侧布局条件，后续行情将切换至盈利驱动，推荐布局互联网与AI平台、科技龙头、创新药与新消费 [8][9] 市场数据表现（截至文章发布时） - A股市场：万得全A指数收于6280.26点，周跌2.25%，近一月跌9.18%，年初至今跌2.03%；创业板指周跌4.44% [10] - 港股与美股：恒生指数周涨0.66%；标普500指数周涨3.36%；纳斯达克指数周涨4.44% [10] - 商品与外汇：COMEX黄金周涨3.95%；ICE布油周涨46.10%；美元指数周涨1.67% [11] 行业研究观点 - 广发基金观点：全球AI投资形成跨区域共振，云厂商资本开支推动产业向价值兑现迈进，AI投资未来可能从 “硬件”向“软件” 切换，AI应用有望获更多关注 [13] - 中欧基金观点：创新药仍是投资主线，ADC、双抗、GLP-1、小核酸等细分领域有望迎来密集催化；医药研发外包延续复苏；医疗器械有望迎来业绩拐点；AI医疗与脑机接口产业化加速 [14] - 财通基金观点：2026年是AI智能体（Agentic AI）产业元年，算力需求有望指数级增长，2026-2027年算力增速或超2025年，看好算力行业尤其PCB上游和光通信下游环节 [15][16] - 行业涨跌与估值：近一周跌幅较大的行业包括电力设备（-8.32%）、公用事业（-8.62%）；估值方面，计算机（**87.63%**分位）、房地产（91.96%分位）处于高估区间，农林牧渔（12.82%分位）处于低估区间 [17] 宏观与固收观点 - 工银瑞信观点：当前转债估值下，其固收属性减弱，风险收益特征更贴近权益 [19] - 长城基金观点：2026年债市缺乏明确方向，收益率中枢区间震荡，预计至少一次降准、降息，经济复苏后债市面临冲击时，短端债券防守属性凸显 [20] - 永赢基金观点：2026年债市低利率高波动态势延续，配置性价比将修复 [21] 资产配置建议 - 招商证券观点：在地缘风险未出清前，A股短期建议以防御性价值风格为主；债券利率中枢继续下调，短期择时偏多；转债估值仍偏贵，中期观点相对谨慎；黄金短期预计维持高波动偏震荡 [23]