文章核心观点 - 2026年3月26日当周，全球资金流动性总量回暖，呈现“V型”反弹，股票基金与货币市场基金双双由净流出转为净流入，债券基金维持长期净流入，全球避险与风险偏好呈现双双修复的特征[2][4] - 发达市场内部资金流向剧烈分化，美国市场强势吸金，股票基金转为大幅净流入，而欧洲与日本市场资金流入动能边际转弱，欧洲市场股债双流出，日本股票基金结束了长达15周的净流入[5] - 中国市场资金流向呈现阶段性波动，股票基金由净流入转为大幅净流出，内外资产生共振抛售，其中被动型基金与海外资金转向净流出的幅度尤为显著，市场存在一定的微观流动性压力[2][6] 一、全球资金流向全景 - 股票基金：单周由净流出转为净流入114.5亿美元，处于2025年以来44.6%分位数水平，边际变化为从上周净流出286.8亿美元转为净流入[2][10] - 债券基金：维持连续49周的净流入，本周净流入40.3亿美元，处于2025年以来10.8%分位数水平，流入规模较上周的29.4亿美元小幅回升10.9亿美元[4][10] - 货币市场基金：单周由净流出转为净流入48.9亿美元，处于2025年以来44.6%分位点，边际变化为从上周净流出430.4亿美元转为净流入，环比增加479.3亿美元[4][10] 二、核心市场资金洞察 (一) 美国市场 - 股票基金：单周由显著净流出转为净流入131.5亿美元，处于2025年以来67.7%的中高分位数水平，环比增加401.8亿美元[5][12] - 债券基金：净流入44.1亿美元，处于2025年以来10.8%的偏低分位点，流入规模较上周的51.0亿美元进一步回落，环比减少7.0亿美元[12] (二) 欧洲市场 - 股票基金：连续2周录得净流出6.4亿美元，处于2025年以来6.2%的低分位点，但流出规模较上周的34.5亿美元明显收窄28.1亿美元[5][17] - 债券基金：连续4周录得净流出，且流出规模扩大至24.4亿美元，处于2025年以来4.6%的极低分位点，较上周的14.3亿美元增加10.1亿美元[5][17] (三) 日本市场 - 股票基金：结束了连续15周的净流入，单周转为净流出1.3亿美元，处于2025年以来23.1%的偏低分位点，环比变动为-4.8亿美元[5][23] - 债券基金：单周由净流出转为小幅净流入0.2亿美元，处于2025年以来30.8%的偏低分位点，环比增加0.3亿美元[23] 三、中国市场深度跟踪 - 总流量：中国股票基金单周由净流入转为净流出62.7亿美元，处于2025年以来4.6%的分位点，环比变动为-69.7亿美元[2][28] - 主动型资金：维持连续4周的净流出态势，本周净流出2.3亿美元，处于2025年以来50.8%的中性分位点，流出规模较上周的2.8亿美元略有收窄[31] - 被动型资金：单周由净流入转为净流出60.4亿美元，处于2025年以来4.6%的极低分位点，环比变动为-70.1亿美元[6][31] - 国内资金：连续4周录得净流出，本周净流出38.5亿美元，处于2025年以来13.8%的偏低分位点，流出规模较上周的6.9亿美元进一步扩张[6][31] - 海外资金：单周由净流入转为净流出24.2亿美元，处于2025年以来1.5%的极低分位点，环比变动为-38.0亿美元[2][32]